美元展望 - 外汇策略师对2026年初美元的展望依然看跌 预计到年底将小幅贬值 [1] - 去年美元兑一篮子主要货币下跌近10% 创下2017年以来最弱表现 [1] - 近90%（35位）的策略师表示 美元净空头头寸到1月底将保持不变或增加 [6] 欧元兑美元预测 - 调查中值显示 欧元预计将每季度上涨约1% 在年中兑美元达到1.19 年底达到1.20 [2] - 在71位参与者中 仅有17%（12位）预测欧元到2026年底会从当前水平走弱 [2] 美联储政策与政治影响 - 基于对美联储独立性的持续担忧以及利率可能下调的预期 看跌美元 [1] - 美联储自去年9月以来已三次下调联邦基金利率 目前目标区间为3.50%-3.75% 其自身预测显示今年还将有一次降息 [5] - 利率期货市场目前定价反映了对美联储今年至少降息两次的预期 [7] - 风险与围绕央行领导层的动态密切相关 包括特朗普试图罢免美联储理事丽莎·库克行动的合法性 [7] - 如果特朗普成功罢免库克 美国资产将面临更多资金外流 特别是固定收益和人工智能领域 这可能推动美元走弱趋势提前并使其下跌更为剧烈 [7] 影响美元的基本面因素 - 投资者权衡了自大萧条以来最高水平的美国关税、劳动力市场疲软以及未来几年计划中的数万亿美元额外借款所带来的风险 [1] - 美联储比其他央行更大幅度地放松政策 美国作为避险天堂的吸引力下降 且美国与其他主要贸易伙伴的增长差距正在收窄 [5] - 特朗普政府财政扩张的影响已经开始显现 而去年关税政策的影响仍在持续显现 [6]