英伟达Vera Rubin平台全面投产 - 在CES 2026展会现场，英伟达CEO黄仁勋正式宣布新一代AI超级计算平台Vera Rubin已进入全面投产阶段 [1] - Rubin GPU搭载第三代Transformer引擎，NVFP4推理/训练算力达到50/35 PFLOPS，达到前代Blackwell的5/3.5倍 [1] - Rubin GPU的HBM4带宽为22TB/s，为前代的2.8倍，晶体管数量达3360亿个，为Blackwell的1.6倍 [1] 存储架构重构以解决内存瓶颈 - Rubin平台重构HBM-DRAM-NAND三层存储架构，旨在解决Agentic AI时代因漫长对话历史和复杂上下文产生的巨大KV Cache所带来的“内存墙”困境 [1][2] - 平台推出由BlueField-4驱动的第三层推理上下文内存存储平台，使每秒处理的token数提升高达5倍 [2] - 新架构将LPDDR5X和HBM4视为单一的一致性内存池，减少数据移动开销，并支持KV缓存卸载和高效多模型执行 [4] HBM4成为核心计算组件 - Rubin GPU集成新一代高带宽内存HBM4，其接口宽度较HBM3e增加一倍 [3] - 每颗Rubin GPU的HBM4容量为288GB，带宽22TB/s，通过新内存控制器及深度协同设计，内存带宽几乎达到Blackwell的三倍 [1][3] - HBM4单价较HBM3e显著提升，有望明显带动内存原厂的毛利率提升 [1][3] DRAM市场迎来结构性涨价周期 - Vera CPU升级为LPDDR5X，与SCF结合提供高达1.5TB容量和1.2TB/s带宽，负责存放温热数据（KV缓存） [4] - 服务器端高端DRAM价格和盈利显著提升，消费端DRAM在被动挤压中承受成本压力和价格传导，形成“AI优先”的新一轮结构性涨价周期 [4] NAND需求与价格展望 - Vera Rubin在机架内部署BlueField-4处理器，专门管理KV Cache，其集成了64核Grace CPU、高带宽LPDDR5X内存及ConnectX-9网络 [5] - BlueField-4 DPU内存存储平台为每个GPU额外增加16TB内存，对于NVL72机架则增加1152TB内存 [5] - 受云服务商和AI应用需求增长驱动，行业预计2026年全年NAND价格将出现两位数百分比上涨 [1][5] 投资建议关注标的 - 看好存储产业链叙事升级逻辑，建议关注海外龙头：海力士、三星、美光(MU.US)、闪迪(SNDK.US)、铠侠(KIOX.US)等 [6] - 同时建议关注国内标的：香农芯创(300475.SZ)、德明利(001309.SZ)、兆易创新(603986.SH)、普冉股份(688766.SH)、同有科技(00302.SZ)等 [6]