大宗商品指数年度再平衡引发贵金属抛售 - 受大宗商品指数年度再平衡影响，黄金和白银价格已连续第二日下跌，投资者正迎接未来几天价值数十亿美元的期货合约抛售潮 [1][7] - 现货黄金价格跌破每盎司4420美元，前一交易日跌幅近1% [1][7] - 白银周四跌幅超3%，鉴于近期剧烈波动，其面临的抛售风险尤为突出 [1][7] 指数再平衡导致大规模资金流出 - 花旗集团测算，为满足再平衡要求，市场可能需抛售约68亿美元的白银期货，相当于Comex未平仓合约总量的12%左右 [1][7] - 基于追踪“彭博大宗商品指数”和“标普高盛大宗商品指数”的基金规模估算，黄金期货的流出总额也将与白银相当 [3][9] - 此次抛售的必要性在于贵金属在各大宗商品基准指数中的权重出现了急剧上升 [3][9] - 花旗策略师表示，从未见过如此大规模的资金流出 [3][9] 贵金属长期基本面依然强劲 - 尽管价格短期承压，但在创下自1979年以来最佳年度表现后，金银几乎没有出现重大回调的迹象 [5][9] - 得益于央行大举买入和黄金ETF资金流入，这两种金属在去年屡创历史新高 [5][9] - 世界黄金协会数据显示，11月全球央行净买入黄金45吨 [5][9] - 中国央行已连续14个月增持黄金，官方需求继续成为金价的坚实支柱 [5][9] 支撑贵金属价格的其他因素 - 近期围绕美国强行控制委内瑞拉领导人马杜罗等地缘政治事件，为金价提供了支撑 [5][9] - 截至周三收盘，金价周涨幅约为3% [5][9] - 交易员正关注周五公布的美国12月非农就业报告，若数据疲软将强化美联储降息押注，对无收益的贵金属是重大利好 [5][9] - 白银去年涨幅惊人，飙升约150%，10月份曾出现历史性逼空行情，且美国可能征收进口关税的担忧也提振了银价 [5][9] 机构对白银的长期看法 - 法国巴黎银行大宗商品策略总监表示，指数再平衡可能在短期内抑制上涨潜力，但从长远来看，白银仍具备更强的动能 [10]