公司业务与战略定位 - 公司是国内领先的半导体设备核心零部件供应商，主营业务为等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源等产品的研发、生产、销售及技术服务，并提供围绕等离子体工艺的核心零部件整体解决方案 [4] - 公司聚焦等离子体射频电源系统技术攻关，成功打破了MKS和AE等海外巨头在国内的垄断格局 [5] - 公司未来战略是抓住半导体产业链国产化机遇，通过自主创新丰富产品种类、提高技术水平，助力国内半导体设备关键零部件全面自主可控，并加速国际化进程，力争成为国际优秀的围绕等离子体工艺提供核心零部件整体解决方案的平台型公司 [5] 本次发行与募投项目 - 本次发行股票数量为1693.06万股，证券代码为688785，证券简称为恒运昌，申购日期为2026年1月16日 [6] - 公司计划通过本次发行上市募集资金，进一步加大资金和研发投入，推动半导体设备核心零部件国产化进程 [5] - 募投项目总投资额为151,816.13万元，拟使用募集资金146,900.00万元，具体包括五个项目 [4] - “沈阳半导体射频电源系统产业化建设项目”投资总额16,573.24万元，拟使用募集资金14,000.00万元，旨在提升半导体级等离子体射频电源系统生产能力，扩展北方地区业务 [1][4] - “半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目”投资总额69,696.96万元，拟使用募集资金69,000.00万元，旨在丰富和拓展低频大功率等离子体射频电源、PVD直流溅射电源、远程等离子体源等产品 [1][4] - “研发与前沿技术创新中心项目”投资总额36,267.07万元，拟使用募集资金35,000.00万元，旨在增加研发产品储备，拓展光伏、显示面板、精密光学等领域客户 [1][4] - “营销及技术支持中心项目”投资总额12,378.86万元，拟使用募集资金12,000.00万元，旨在关键区域建立中心，直接与终端晶圆厂沟通，提升市场适应性并扩大份额 [2][4] - “补充流动资金”项目拟使用募集资金16,900.00万元 [4] 财务表现与盈利能力 - 2024年公司营业总收入为5.408亿元，同比增长34.75%（2023年为4.013亿元） [7] - 2024年公司归母净利润为1.582亿元，同比增长105.66%（2023年为0.769亿元） [7] - 2024年公司扣非净利润为1.582亿元，同比增长105.66%（2023年为0.769亿元） [7] - 2024年公司毛利率为48.35%，净利率为26.47% [12][13] - 2025年第三季度公司毛利率为45.86%，净利率为22.86% [13][14] - 2024年公司加权平均净资产收益率为23.26%，较上年同期下降11.71个百分点 [19] - 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为12.61% [19] - 2024年公司投入资本回报率为22.51%，较上年同期上升0.06个百分点 [19] - 2025年前三季度投入资本回报率为11.77%，较上年同期下降32.2个百分点 [19] - 2024年公司人均创利为37.665万元，高于行业均值（22.038万元）和行业中位数（20.52万元） [11] - 2024年公司人均薪酬为21.864万元，高于行业均值（18.96万元）和行业中位数（20.52万元） [12] 收入构成与产品毛利 - 2024年营业收入构成中，自研产品收入为4.561亿元，引进产品收入为0.818亿元，技术服务收入为0.029亿元 [8][9] - 2023年营业收入构成中，自研产品收入为2.391亿元，引进产品收入为0.823亿元，技术服务收入为0.038亿元 [10][11] - 2023年自研产品毛利率为54.58%，引进产品毛利率为50.3%，技术服务毛利率未显示具体数值 [16][17] 现金流状况 - 2024年公司经营活动现金流净额为9950.02万元，同比增长118.93% [23] - 2024年公司投资活动现金流净额为2.58亿元，上年同期为-3.09亿元 [23] - 2024年公司筹资活动现金流净额为-610.32万元，同比减少2.96亿元 [23] - 2025年前三季度公司经营活动现金流净额为4035.03万元，同比下降44.22% [23] - 2025年前三季度公司投资活动现金流净额为-2180.62万元，上年同期为2.87亿元 [23] - 2025年前三季度公司筹资活动现金流净额为-577.22万元，同比减少144.11万元 [23] - 2024年公司自由现金流为3.57亿元，2023年为-0.92亿元，2022年为-2.61亿元 [26][27] - 2024年公司经营现金流入为5.962亿元，营收现金比为110.24%（经营现金流入/营业总收入5.408亿元） [27] - 2024年公司净现比（经营活动现金流净额/归母净利润）为62.87%（0.995亿元/1.582亿元） [29] 资产与运营效率 - 截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末增加3.11%，占总资产比重下降2.46个百分点 [34] - 截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末减少89.78%，占总资产比重下降2.46个百分点 [34] - 截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加30.52%，占总资产比重上升1.75个百分点 [34] - 截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加25.58%，占总资产比重上升1.53个百分点 [34] - 截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少26.88%，占总资产比重下降1.61个百分点 [37] - 截至2025年三季度末，公司应付职工薪酬较上年末减少56.4%，占总资产比重下降1.5个百分点 [37] - 截至2024年末，公司存货账面价值为1.59亿元，占净资产的23.39%，较上年末增加7826.24万元 [44] - 截至2024年末，公司存货跌价准备为1480.18万元，计提比例为8.51% [44] - 截至2024年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为0.64亿元，较上年末下降750.25万元 [40] - 2024年公司总资产周转率为0.77次，高于行业均值（0.73次）和行业中位数（0.75次） [29] - 2024年公司固定资产周转率为23.86次，高于行业均值（12.665次）和行业中位数（14.036次） [31] - 2024年公司应收账款周转率为8.38次，高于行业均值（7.45次）和行业中位数（7.39次） [31] - 2024年公司流动比率为6.21，速动比率为4.8 [52] - 2025年前三季度公司流动比率为8.18，速动比率为6.26 [52] 研发投入 - 2024年公司研发投入金额为5528万元，同比增长49.55% [49] - 2024年研发投入占营业收入比例为10.22%，相比上年同期下降1.14个百分点 [49] 股权结构 - 截至2025年11月14日，公司第一大股东为深圳市恒运昌投资有限公司，持股1310.81万股，占总股本比例25.82% [55] - 公司第二大股东为乐卫平，持股1172.13万股，占总股本比例23.09% [55] - 公司第三大股东为深圳市恒运昌投资中心(有限合伙)，持股1054.96万股，占总股本比例20.78% [55]