贸易格局转向 - 2024年美国取代中国成为德国头号贸易伙伴 德国对美出口额达2528亿欧元 对华出口额则回缩至约2350亿欧元 [1] - 贸易顺差方向发生重大转变 账面盈余向美国方向倾斜了650亿欧元 [1] - 资本市场对此反应积极 DAX指数在年初四周内上涨近600点 [1] 汽车行业战略调整 - 宝马在中国市场销量下滑13% 在北美市场销量则增长11% 公司决策层认为美元结算现金流更稳定 而中国市场存在价格战压力 [4] - 大众汽车中国合资板块利润率已跌破3%的警戒线 而在美国的利润率维持在5%以上 [4] - 大众将12亿欧元研发预算转向美国田纳西州的电动车工厂 预计未来三年新增岗位中约一半将位于美国 [4][9] - 德国车企面临中国本土品牌的激烈竞争 例如中国品牌已将400公里续航电动车成本压至12万元人民币 而同级别德系车售价约17万元人民币 [6] - 大众在华工厂（如张家港工厂）排产率不足六成 供应链工程师指出 若德国车企不降低利润底线 其产品在中国市场可能丧失竞争力 [6] 产业投资与供应链迁移 - 德国企业将核心产能向美国转移 例如药企勃林格殷格翰将下一代核心原液产能迁至波士顿 原因是美国临床审批更快、税收抵免更多且医保支付体系更优 [6] - 供应链出现东向西移迹象 例如莱茵金属的锂电铜箔厂落户匈牙利并迅速将产能提升至七成 而柏林郊外的中国动力电池二期项目被无限期推迟 [7] - 德国对中资收购的审查趋严 过去一年有30多起中资并购德国初创企业的申请被搁置 例如自动驾驶激光雷达公司Ibeo的交易因“去风险”理由被叫停 [8] - 中国对欧投资流向发生变化 资金从德国（如法兰克福、杜塞尔多夫）转向匈牙利布达佩斯和塞尔维亚贝尔格莱德等地 [8] 企业盈利逻辑与市场依赖 - 德国巨头企业约80%的利润来自海外市场 [3] - 面对东方市场盈利挑战 企业战略重心转向西方以获取更稳定的美元现金流 [3][4]