2025年丁二烯市场行情回顾 - 2025年国内丁二烯市场行情整体呈高开低走、震荡走弱后于年末反弹的走势，全年价格重心较2024年明显下移 [2] - 以山东市场为例，2025年丁二烯送到均价为9689元/吨，同比下跌17.74%，年内高端价格达13150元/吨（1月20日），低端价格跌至6800元/吨（11月7日）[2] - 影响价格波动的主要因素包括宏观扰动、新产能投产、进口量高位以及下游合成期货走势等 [2] 分季度行情走势分析 - 一季度：价格先强势推涨后走弱，初期受地缘政治及节前备货需求提振，随后因氧化脱氢装置重启、供应增量及下游合成橡胶走势下调而快速下移，3月因供应充裕、商家让利排库及需求刚需而震荡下行 [2] - 二季度：行情波动剧烈，4月因美国加征关税、新产能投产及进口到港等利空因素宽幅下滑，5月中上旬因中美经贸会谈进展、互降关税等宏观利好快速拉涨，随后因终端需求未实质改善、下游成交欠佳而重心下移 [3] - 三季度：行情宽幅震荡，7月因进口到港有限、货源紧张及大宗商品普涨而价格走高，8月中旬后因东北新产能投产、进口到港及政策利空导致合成期货跳水而价格下移，9月中下旬因宏观利空及北方外销货源增量以跌势收尾 [4] - 四季度：行情呈“V”型走势，10月至11月因港口库存增加、供应面无利好及外盘走跌等因素价格快速下跌，山东送到价一度跌至6800元/吨左右，创2023年下半年以来低点，12月因货源出口韩国、外盘上涨、美联储降息及天胶地缘冲突等因素推动价格逐渐上移 [5] 2026年市场展望 - 供应面预计表现充裕，中沙古雷、华锦阿美、塔石化等新装置将陆续投入运行，2025年四季度投产的广西石化等企业将继续释放产量 [6] - 需求方面，天胶产量增速放缓及国内橡胶收储可能带动合成胶走势偏强，但全球贸易冲突或影响终端需求难有起色 [6] - 预计丁二烯产量将略高于下游需求，但海外部分乙烯装置退出可能提振丁二烯出口增量，同时中国部分装置存在切轻烃的可能性 [6]