核心观点 - 分析师Gordon Johnson及其研究机构GJL Research对特斯拉股票给出极度看跌的观点 其最新目标价预示股价将从429.97美元暴跌95%至25.28美元[1] - 该看跌论点的核心依据是特斯拉令人失望的交付增长以及马斯克未能兑现的承诺 并认为公司应被视作普通汽车公司而非科技/AI巨头进行估值[3][9] 分析师观点与目标价 - Gordon Johnson是特斯拉股票最大的看空者之一 其于1月7日发布的新目标价为25.28美元[1] - 尽管此次评级实为上调 但其新目标价仍意味着股价将从当前429.97美元下跌95%[1] - 该分析师此前设定的目标价更低 为19.05美元[2] 看跌论据：业务表现与竞争 - 特斯拉在2025年将全球最大电动汽车公司的地位让予中国的比亚迪[4] - 特斯拉2025年全年汽车销量为163万辆 而同期比亚迪的销量为226万辆[4] - 特斯拉的完全自动驾驶技术进展似乎落后于Waymo等竞争对手[5] - 现代汽车已决定不向特斯拉授权其FSD技术 这被分析师引证为其“纯视觉”方案未被业界广泛采纳的例子[6] 看跌论据：管理层承诺与估值逻辑 - 马斯克在过去十年中多次承诺全自动驾驶等突破将在一两年内实现 但至今仍未完全兑现[5] - GJL Research多年来一直认为特斯拉的“纯视觉”自动驾驶方案是一个失误[6] - 该分析师的预测可被视为一种激进观点 即特斯拉应被作为一家普通汽车公司而非科技/AI巨头来定价[9] 市场表现与观点反差 - 尽管2025年交付数据令人失望且股价波动剧烈 但特斯拉股价在1月7日收盘报429.97美元 在过去12个月中上涨了8.87%[8] - 尽管其看跌核心论点有一定合理性 但迄今为止 这种极度看跌的目标价一直与市场实际走势相悖[7]