市场行情表现 - 1月8日，有色和贵金属期货板块出现明显回调，沪镍2602合约收跌6.14%，沪银2604合约收跌5.90% [1] - 国际铜、沪铝、沪铜、铸造铝合金、沪铅等期货主力合约均跌超2%，沪锡、氧化铝、沪锌、沪金等同样收跌 [1] - 多晶硅2605合约跌9.00%，集运指数(欧线)2602合约跌8.98%，工业硅2605合约跌4.53%，硅铁2603合约跌3.18% [2] 交易所风控措施 - 上海期货交易所发布关于做好市场风险控制工作的通知，提示近期国际形势复杂多变，金属品种波动较大 [3] - 上调白银期货AG2601至AG2604合约的涨跌停板幅度至16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓调整为18% [5] - 下调白银期货交易限额，自1月9日夜盘起，非期货公司会员、客户在白银期货各合约的日内开仓交易最大数量为7000手 [7] - 调整白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费为成交金额的万分之二点五，锡期货SN2602合约日内平今仓交易手续费调整为15元/手 [9] 分析师市场观点 - 市场对行情过热及监管态度已有共识，1月7日夜盘国内外期货均出现下跌 [10] - 贵金属长期支撑逻辑稳固，但当前市场多空博弈激烈，价格波动幅度明显扩大，操作难度与投资风险同步攀升 [10] - 锡价在供应担忧和宏观地缘因素共同作用下突破前高，达到自2022年3月以来的高点 [10] - 印尼镍配额大幅削减约三分之一，部分企业暂停开采，引发市场对印尼锡配额潜在扰动的担忧 [10] - 刚果（金）东部安全形势急剧恶化，市场对于矿端扰动的担忧有所反复，美国对委内瑞拉实施军事打击推高了市场避险情绪 [10] - 锡短期上涨幅度已较大，现阶段锡价处于高位，潜在风险加大 [11] - 铜价在快速上涨下积累了一定风险，尽管基本面仍支持长期上涨，但短期面临回调压力 [11] - 全球地缘政治动荡引发对铜矿供应的担忧，美国将铜纳入《关键矿产清单》可能增加区域铜矿供应断裂的风险 [11] - 2026年中国进口铜精矿长单TC为0美元/吨，大幅低于2025年水平，显示铜精矿供应紧张 [11] - 长期铜消费回升预期较强，AI算力中心等新兴行业的消费逻辑不断强化，基于基本面长期向好预期，铜价可能持续坚挺或上涨 [11]