文章核心观点 - 当其他行业仍将AI作为营销噱头或内部工具时，中国游戏行业已率先实现AI的商业闭环，将其转变为实打实的利润增长引擎 [1] - 文章从财务视角剖析了AI在中国游戏产业的应用，揭示了腾讯、网易及中腰部厂商如何通过不同路径利用AI提升商业效率与盈利能力 [1] 腾讯的"大象起舞"：AI学会了赚钱 - AI对腾讯游戏业务的最大贡献并非直接作用于游戏开发，而是体现在"卖游戏"的营销环节 [2] - 2025年第三季度，腾讯营销服务收入达362亿元，同比增长21%，在广告行业整体承压背景下增速显著 [3] - 腾讯通过"混元+广告"全链路智能投放系统重构广告业务，AI能理解广告素材并精准预测用户从点击到付费的全链路行为 [4] - 该系统使广告主每万元投放费用所需操作次数下降80%，同时有效千次展示费用和点击率大幅提升，在不增加广告位的前提下将流量卖出了更高价格 [5] - 2025年Q3，在高端算力供应受限背景下，腾讯资本开支增速显著低于收入增速，通过模型蒸馏、量化剪枝等技术优化存量算力，提升了现有GPU的推理效率 [6][7] - 收入端由AI驱动增长，成本端通过软硬协同降低单位算力成本，共同推动2025年Q3毛利同比增长22%，经营利润率提升至38% [8] - 腾讯的AI哲学在于不盲目参与算力竞赛，而是追求极致的工程化落地与商业变现 [9] 网易的"人机之恋"：把AI卖给玩家 - 网易将AI深度融入游戏产品，其典型案例如《逆水寒》手游，通过赋予AI NPC记忆、性格和情绪，将AI技术转化为"情感商品" [10] - 《逆水寒》手游国际服未正式上线预约人数已超800万，智能NPC显著提升了用户留存率和在位时长，这对于免费游戏的用户生命周期总价值至关重要 [10] - 2025年Q3，在行业增速放缓背景下，网易游戏及相关增值服务净收入仍实现11.8%的增长 [11] - 在UGC领域，网易通过《蛋仔派对》的AI辅助创作工具，将内容生产成本转嫁给用户，用户可通过自然语言描述生成复杂地图组件，源源不断为游戏创造免费高质量内容 [11][12] 中腰部"绝地求生"：要么AI，要么死 - 对于完美世界、巨人网络等中腰部厂商，AI是扭亏为盈和生存的关键 [13] - 完美世界在2025年上半年预计净利润达4.8亿至5.2亿元，成功扭亏，《诛仙世界》的成功上线得益于AI工具链在美术外包和NPC行为逻辑设计上的应用，实现了成本控制 [13][14][15] - 巨人网络自研垂直领域的"GiantGPT"，专门针对游戏、数值和玩家心理，在《太空行动》等产品中实现低成本AI玩法部署，降低了推理成本并提升了响应速度 [16] - 三七互娱通过AI辅助使2D美术绘图效率提升60%-80%，每月产出超28万张AI原画，得以快速测试广告素材和游戏画风 [17][18] - 世纪华通旗下点点互动利用AI驱动数据分析，使其游戏《Whiteout Survival》在2025年月流水超2亿美元，AI帮助精准预测全球不同地区用户的用户生命周期总价值，实现"高买高卖"的套利模型 [18] 繁荣背后的阴影：杰文斯悖论与合规大考 - 游戏行业出现"杰文斯悖论"现象：AI虽将单张原画成本降至极低，但公司为争夺用户注意力，要求产出10倍、100倍的内容量，导致游戏安装包变大、皮肤推出加速、活动更频繁，行业从"拼人头"转向"拼算力"和"拼产能"，总竞争门槛被无限拔高 [20] - 人才结构发生剧烈震荡，初级原画师、翻译、文案策划等岗位减少，取而代之的是身价不菲的AI工程师、技术美术和数据科学家，游戏公司的核心资产从"创意人才"转向"算力+数据+模型" [21] - 合规成为重大挑战，2025年9月1日《人工智能生成内容标识管理办法》正式实施，要求所有AI生成内容必须添加标识，这对依赖第三方模型的小厂构成巨大技术门槛，合规成本上升加速了行业资源向头部集中 [22][23] 从"工具"到"物种"的行业展望 - AI对中国游戏产业的影响已完成从"量变"到"质变"的跨越：对腾讯是提升经营效率的杠杆，对网易是提升用户体验的增值服务，对中腰部公司则是生存门票 [24] - 展望2026年，竞争维度将再次升级，可能出现真正的"AI原生游戏"，即游戏本身由AI实时生成，智能体取代脚本成为游戏世界的新驱动引擎 [24]