核心观点 - 华尔街策略师正为美股牛市寻找新的增长引擎 以替代可能降温的人工智能交易热潮 焦点转向受益于中产阶层消费支出增加的企业和更广泛的价值股板块 [1][5] 市场趋势与轮动 - 市场对美国经济增长预期上调 经济学家预测在消费支出拉动下 美国经济今年将实现2.1%的增长 这推动资金转向近年来表现滞后的板块 [5] - 市场上涨正从由少数个股（如“七巨头”）驱动 向更广泛的领域扩散 投资者开始转向贝塔系数更高、与普通消费者经济状况紧密相关的板块 [5] - 至少在2026年初 价值股板块被视为“价值洼地” 而成长股的估值被认为已经过高 [7] 高盛看好的投资方向 - 高盛分析师团队看好受益于中产阶层消费支出增加的企业 包括医疗服务提供商、材料生产商和必需消费品制造商 [1] - 对销售“锦上添花”型非刚需商品的企业尤为看涨 涵盖高端服饰配饰零售商、家居用品生产商、旅行社以及博彩运营商 [1] - 对中产阶层消费支出敞口较大的股票具有吸引力 预计中产阶层实际收入增速加快将转化为企业销售额的增长动力 [1] - 高盛预计多重利好因素将为消费市场注入动力 包括特朗普时期加征关税的利空影响消退、劳动力市场稳定以及美国政府去年出台法案后的退税红利释放 [2] 相关行业与公司表现 - 涵盖车美仕、Etsy和Academy Sports & Outdoors等公司的标普零售精选行业指数 自年初以来累计上涨3.5% 自去年11月假日购物季开始以来上涨8.8% [1] - 迪克体育用品是潜在板块轮动的早期受益者 其2025年股价暴跌13% 但进入2026年后开局强劲 仅四个交易日股价就上涨6.1%至210.08美元 [6] - 有投资者通过期权押注迪克体育用品股价将回升至250美元的历史高点 该笔期权头寸权利金成本为8.4万美元 潜在最高收益可达350万美元 [6] - 高盛列出了另外五家受益于中产阶层财富增长的零售连锁企业 包括伯灵顿百货、百思买、Five Below、李维斯以及Gap [6]