重组事件概述 - 2026年初 经国务院批准 中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组 [1] - 合并后新主体将拥有约39.5万名员工 年营收规模突破3.35万亿元 [3] 重组双方业务优势 - 中国石化是全球第一大炼油公司 也是中国第一大航油生产商 掌控国内40%的航空燃油生产能力 在可持续航空燃料技术领域具备优势并已实现国产大客机试飞突破 [3] - 中国航油是亚洲最大的航油服务企业 垄断着95%的航油销售网络 搭建了覆盖采购、运输、储存到机场加注的全链条供应保障体系 服务全球五百多家航空客户 [3] 重组对产业链的影响 - 重组将过去“买家与卖家”的关系变为“一家人” 相当于将“超级炼厂”与“全链条供应网络”直接对接 [3] - 从生产到加注的流程被大幅精简 将深度重塑中国航油产业链格局 [3] 行业市场背景 - 2025年全球航油需求达3.89亿吨 同比增长3.9% [5] - 国内航油需求超4000万吨 “十五五”期间年均增速预计达4% 2040年将增长至7500万吨 [5] - 产业分割导致的中间环节冗余、成本高企等问题 已成为制约行业发展的关键瓶颈 [5] 国家战略与央企整合 - 此次重组是央企专业化整合的深化延续 [5] - “十四五”时期 已有6组10家企业实现战略性重组 9家中央企业新组建设立 国有资本配置效率持续提升 [5] 对A股市场的潜在影响 - 此次重组是央企专业化整合的关键落子 将助力中国航空燃料产业对标壳牌、埃克森美孚等国际巨头 在全球能源格局调整中抢占先机 [5] - 两类A股标的值得关注：一是中国石化 其高附加值业务有望因获得稳定航油销路而发力 [5] - 二是可持续航空燃料概念股 例如海新能科、朗坤环境 因中石化生产SAF与中国航油销售SAF的协同效应 SAF推广有望加速 相关合作企业将受益 [5]