核心观点 - 摩根士丹利建议客户立即增持台积电股票 认为公司将迎来由人工智能驱动的强劲上升周期 其增长速度和盈利能力将超出市场预期并持续至2026年 [1] 投资评级与目标价 - 摩根士丹利分析师将台积电目标股价从新台币1,688元上调至新台币1,888元 并维持“增持”评级 [1] 财务与增长预测 - 摩根士丹利预计台积电2026年营收将实现30%的同比增长 显著高于市场普遍预期的22% [2] - 该增长预测基于预计2026年490亿美元的资本支出以及持续的3纳米制程产能扩张 [3] - 即使目标价上调后 按该行预测的2026/2027年平均每股收益计算 公司股票估值仍具吸引力 市盈率分别为16倍和13倍 [3] 业务与市场地位 - 台积电是全球最大的半导体代工厂 生产用于人工智能训练和推理的先进半导体 包括GPU和定制加速器 [4] 行业需求展望 - 分析师认为市场普遍预期低估了台积电在人工智能和先进制程需求方面的强度和持久性 这为未来增长带来上行空间 [2]