白银市场近期行情与监管动态 - 2026年开年现货白银与COMEX白银价格出现显著回调 截至1月8日15:20 现货白银报76.250美元/盎司 COMEX白银报76.035美元/盎司 跌幅均超过2% 前一日盘中跌幅双双突破5%[1][2] - 此次价格急跌被市场观点解读为高杠杆资金集中拥挤后的再定价 前期涨幅巨大导致对边际变化高度敏感 价格冲高后流动性主导短期波动 获利了结与程序化交易放大了回调幅度[2] - 上海期货交易所于1月7日发布通知 调整白银期货合约交易限额与相关合约的保证金比例和涨跌停板幅度 以应对市场波动[3] 2025年白银价格表现回顾 - 2025年现货白银价格从年初的28-32美元/盎司区间一路飙升 于12月29日站上83.971美元/盎司的高位 年内最大涨幅一度达到196%[1] - 分季度看 白银在2025年一季度表现平淡 季度涨幅不足6% 三季度在美联储降息等因素推动下大涨 季度涨幅超29% 最高报价维持在47美元/盎司左右 四季度价格狂飙 先后突破70美元、75美元、80美元关口[1] 对2026年白银市场走势的展望 - 市场观点认为 2026年白银走势更可能是高位宽幅震荡而非单边延续牛市 波动中枢将围绕宏观预期反复博弈[2] - 支撑白银中长期走势的因素包括 全球白银已连续五年供应缺口 光伏等工业需求持续增长 美联储降息预期与地缘风险仍为贵金属提供支撑[2][3] - 同时 前期巨大涨幅已充分透支乐观预期 边际利多的“含金量”下降 叠加技术替代与监管常态化 价格弹性将有所收敛 有观点预计全年或在60—90美元/盎司区间波动[2][3] 交易所监管措施与投资者建议 - 上海期货交易所具体调整措施为 自1月9日夜盘起 非期货公司会员等在白银期货各合约的日内开仓交易最大数量调整为7000手 自1月9日收盘结算时起 AG2601等指定合约的涨跌停板幅度调整为16% 套保持仓交易保证金比例调整为17% 一般持仓交易保证金比例调整为18%[3] - 市场观点指出 调整保证金和涨跌停板是去杠杆、降系统性风险的常规操作 若极端波动反复出现 不排除继续提高保证金或限制异常开仓的可能[4] - 对投资者的建议包括 严控杠杆、控制仓位、接受市场高波动特性 避免追涨杀跌 可考虑在65—70美元/盎司支撑区分批建仓 并搭配低波动品种分散风险[4]