文章核心观点 - 摩根大通取代高盛成为Apple Card的发卡行 这一合作关系的转变对苹果公司股票的直接财务影响有限 因其主要旨在保障用户体验和生态粘性 而非开辟新的收入来源 [1][3][5] - 苹果股价在短期内不太可能大幅上涨 因其估值已处于高位 而人工智能等潜在推动力在近期内的转型效果有限 期权市场也显示出谨慎预期 [6][7] 苹果公司与摩根大通的合作 - 摩根大通取代高盛成为Apple Card发卡行 标志着苹果金融服务战略的重大转变 为其提供了一个规模、信誉和基础设施无与伦比的更强、更稳定的银行合作伙伴 [1] - 此次转变并非苹果主动决策 而是对高盛希望退出该合作关系的反应 高盛的消费者银行业务尝试成本高昂 信贷损失和服务费用超出预期 [4] - 此次合作转换是反应性的 旨在保障用户体验而非解锁新收入流 市场对该消息反应平淡 转换过程需要两年 具有一定干扰性但不足以改变苹果的股价轨迹 [5] Apple Card对苹果公司的财务影响 - 与摩根大通的合作增强了苹果金融服务的可信度 但并未实质性改变其盈利状况 至少在短期内如此 [2] - Apple Card虽然具有创新性 但对公司庞大的服务收入贡献很小 服务收入主要由App Store、iCloud和订阅服务主导 [2] - 该信用卡更多是为了增强苹果生态系统的用户粘性 而非追求利润率 此次转换在战略上是合理的 但在财务上是温和的 对苹果股票影响甚微 [3] 苹果公司股价前景与市场观点 - 苹果股票当前基于远期市盈率的估值超过32倍 已处于溢价交易水平 [6] - 今年能推动苹果股价上涨的唯一有利因素可能是人工智能 但根据Raymond James分析师的观点 这方面的进展虽然前景看好 但不会立即带来转型性变化 [6] - 期权交易者也同意对苹果的谨慎立场 4月中旬到期的期权合约将较低执行价设定在约234美元 表明该公司在未来三个月可能下跌约8% [7] - 苹果公司本周已将其全球市值第二大公司的头衔让给了谷歌母公司Alphabet [7]