2026财年第三季度业绩概览 - 公司第三季度营收和盈利均超出Zacks一致预期 但同比出现下滑[1] - 可比每股收益为3.06美元 同比下降6% 但高于市场预期的2.65美元[1] - 报告每股收益为2.88美元 低于去年同期的3.39美元[1] - 净销售额同比下降10%至22.2亿美元 高于市场预期的21.8亿美元[2] - 有机净销售额同比下降2%[2] 啤酒业务表现 - 啤酒业务净销售额同比下降1%至20.1亿美元[4] - 啤酒业务表现持续超越行业整体 在Circana美国追踪渠道中 其美元销售额和销量表现超越整体饮料酒精行业近0.5个百分点 超越啤酒品类约1个百分点[2] - 出货量下降2.2% 部分被有利定价所抵消[4] - 终端消耗量下降3% 其中Modelo Especial下降约4% Corona Extra下降9% Modelo Chelada系列下降约2% 但Pacifico和Victoria分别实现超过15%和13%的强劲增长[4] - 啤酒业务营业利润同比下降1%至7.635亿美元[7] - 啤酒业务营业利润率上升10个基点至38% 有利定价和折旧减少部分抵消了铝关税导致的销售成本上升以及销量疲软带来的不利固定成本吸收[7] 葡萄酒与烈酒业务表现 - 葡萄酒与烈酒业务净销售额同比骤降51%至2.131亿美元[5] - 出货量大幅下降70.6% 反映了出售SVEDKA和2025年部分葡萄酒业务的影响 以及战略定价和分销商合同义务变更[5] - 该业务在美国的终端消耗量持平 但在Circana美国追踪渠道中 其美元和销量表现超越了相应的高端葡萄酒细分市场[3][5] - 葡萄酒与烈酒业务营业利润为3370万美元 同比下降65%[8] - 该业务营业利润率从22.1%收缩至15.8% 主要受业务出售、不利固定成本吸收、战略定价及分销商合同变更影响 部分被营销及其他销售管理费用优化所抵消[8] 财务状况与现金流 - 截至2025年11月30日 公司现金及等价物为1.524亿美元 长期债务为103亿美元 股东权益为77亿美元[11] - 2026财年前九个月 经营活动现金流为21亿美元 调整后自由现金流为15亿美元[11] - 强劲的现金流支持了股息支付、股票回购以及对墨西哥啤酒业务的大量投资[10] - 2026财年前九个月 公司通过股票回购向股东返还约6.04亿美元[12] - 董事会宣布A类股季度股息为每股1.02美元 将于2026年11月13日支付[12] 2026财年业绩展望 - 公司预计2026财年企业有机净销售额将下降4-6%[14] - 啤酒业务净销售额预计下降2-4% 葡萄酒与烈酒业务有机净销售额预计下降17-20%[14] - 报告口径的企业营业利润预计增长657-677% 可比口径营业利润预计下降9-11%[15] - 啤酒业务营业利润预计下降7-9% 葡萄酒与烈酒业务营业利润预计下降97-100%[15] - 公司预计2026财年可比每股收益为11.30-11.60美元[16] - 预计2026财年报告每股收益为9.72-10.02美元[16] - 预计2026财年资本性支出为12亿美元 其中近10亿美元用于墨西哥啤酒业务[13] - 预计2026财年经营活动现金流为25-26亿美元 调整后自由现金流为13-14亿美元[13]