公司概况与上市申请 - 桑尼森迪（湖南）集团股份有限公司于1月8日向香港联交所递交主板上市申请，联席保荐人为高盛和中金公司 [1] - 公司是一家以技术驱动的IP玩具企业，致力于重塑传统玩具制造方式 [1] 核心技术能力 - 公司拥有专利技术，能在单一成型工序中融合多色多材质，实现玩具生产的一体成型，据弗若斯特沙利文资料，公司是全球唯一应用该技术的IP玩具企业 [1] - 产品采用ABS和TPR等环保材料替代传统PVC，并减少使用喷漆工艺，以符合食品接触级及产品安全标准 [1] - 公司的“黑灯工厂”已正式投入生产，实现7x24小时全自动化玩具生产，是全球首批“黑灯工厂” [1] 业务板块与市场地位 - 公司核心业务为IP玩具和IP玩具解决方案（IP玩具+） [1] - 在IP玩具产品上，公司是平价玩具市场的“领头羊”，按2024年销量计，在定价人民币20元及以下的平价立体IP玩具中排名第一 [3] - 在中国平价IP玩具行业前五大公司中，按2023年至2024年零售额增长计，公司为增长最快的企业 [3] - 公司也是最大的国潮文创IP玩具企业（截至2025年前三个季度的销售计） [3] - 在IP玩具+业务上，公司提供涵盖创意开发、产品设计和制造的端对端IP玩具解决方案，共运营五处生产设施，日产能已超过100万件 [4] 财务表现 - 公司收入持续扩大，2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，收入分别为人民币1.07亿元、2.45亿元及3.86亿元 [5] - 收入增长率方面，2024年为129.5%，截至2025年前九个月为134.7% [6] - IP玩具产品收入占比快速提升，截至2025年前九个月已占总收入的78.3% [5] - 毛利率持续提升，2023年为16.9%，2024年为23.3%，截至2025年前九个月为35.3% [6] - 公司盈利状况显著改善，2023年净亏损人民币1.99亿元，2024年亏损大幅收窄至净亏损率0.2%，截至2025年前九个月实现净利润人民币5196万元，净利率为13.4% [6] - 流动比率持续改善，2023年为37.8%，2024年为49.1%，截至2025年前九个月为87.7% [6] 销售网络与IP合作 - 公司已与超过20个国内外IP建立合作关系，覆盖国潮文创、体育赛事、动漫及游戏等多个领域 [7] - 公司于2025年获得2026年FIFA世界杯吉祥物主题手办的全球授权，覆盖超过60个国家和地区 [7] - IP玩具产品已覆盖中国逾3.2万个零售终端 [7] - IP玩具+业务覆盖20多个国家和地区的企业客户 [7]