行业周期阶段 - 锂电行业已从深度调整期进入“复苏早期—回暖上行”阶段 [2] - 一场覆盖“锂矿—材料—电池”全链条的周期性复苏已拉开序幕 [1] - 业内普遍认为行业正步入新一轮景气周期 [3] 复苏信号与驱动因素 - 产业链各环节景气度自去年12月份以来同步抬升 [2] - 标志性信号包括储能市场订单扩张带动锂电材料价格与排产全面回升、产业链库存快速去化、龙头公司业绩改善以及板块整体景气度抬升 [2] - 需求端除新能源汽车与储能市场持续高速增长外，低空经济、人形机器人等新兴场景兴起开辟了新的增长曲线 [2] - 中长期来看，储能装机扩张与“出海”业务拓展将带来增量需求 [6] 关键原材料价格走势 - 电池级碳酸锂价格在2025年演绎出V字反弹，6月份一度跌破6万元/吨，11月份突破10万元/吨大关，不到半年涨幅超过60% [3] - 2026年1月8日，MMLC电池级碳酸锂中间价报14.03万元/吨，较前一日上涨1750元/吨 [3] - 除电解液外，正极材料、隔膜、负极材料等环节的原材料均出现价格拉升 [2] - 六氟磷酸锂成为本轮回暖的“先锋”，多家企业产线满负荷运转，在手订单饱满，有上市公司预测2026年产品价格仍有望保持上行趋势 [2] 企业动态与成本传导 - 面临原材料成本压力，部分电池厂商决定将产品售价在现行基础上上调15% [4] - 多家磷酸铁锂正极材料龙头企业提出涨价诉求，提价幅度在1000元/吨 [4] - 头部企业凭借产能优势与订单储备占据市场主动，行业格局从“买方主导”转向“结构性卖方市场” [5] - 头部企业订单排期饱满、高端产能供不应求 [5] 供需展望与价格预期 - 赣锋锂业董事长预计2026年电池级碳酸锂需求有望增长30%，届时供需基本平衡，价格仍有探涨空间；若需求增速超过30%，价格可能上探至15万元/吨至20万元/吨 [3] - 天齐锂业董事长预计在可再生能源并网、商用重卡电动化等需求推动下，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨 [3] - 产能与需求的匹配程度、库存消化情况是影响行业持续健康回暖的关键变量 [3] 行业格局演变与盈利分化 - 行业微观层面出现巨大分化：头部企业订单接到手软、利润节节攀升；腰部企业多数陷入“增收不增利”局面 [7] - 中长期看，全球新能源汽车与储能的巨大需求将加速低质产能出清，推动资源与订单向头部及一体化企业集中 [7] - 盐湖提锂成本(3万元/吨至4万元/吨)显著低于进口锂辉石精矿加工成本(6万元/吨至8万元/吨)，使盐湖提锂厂商在价格上涨周期中具有显著成本优势和更高利润率 [7] 发展战略转变 - 企业发展逻辑正发生深刻转变，从追求规模扩张的“产能竞赛”转向聚焦技术升级、供应链韧性建设的“价值深耕”，长期主义成为共识 [5] - 企业通过工艺优化、原材料自供等方式控制成本，并借助期货、期权等工具开展风险管理 [5] - 企业通过资源整合与纵向一体化实现降本增效，提升资源自给率，推进“锂矿+锂盐”一体化布局 [5] - 政策层面推动“反内卷”，工业和信息化部等部门联合召开行业座谈会，就规范产业竞争秩序、推动高质量发展进行部署 [8] - 行业正从价格博弈的底部周期走向价值驱动的新周期，技术创新取代产能规模成为决定未来利润分配的核心 [8]