市场展望与投资者信心修复逻辑 - 多家海内外大型投资机构发布2026年市场展望 高频词汇包括“估值结构性修复”、“超配A股”、“价值回归” [1] - A股市场活跃度回升 投资者信心持续修复 本质是思维从“博弈不确定性”向“拥抱确定性”切换 [1] 宏观经济与政策确定性 - 宏观经济治理体系不断健全 政策确定性夯实信心根基 逻辑从单点政策调控演进为系统性制度保障 [1] - 宏观政策取向一致性显著提升 货币政策、财政政策与产业政策形成有机衔接与动态配合 [1] - 中国人民银行精准调控流动性 财政部进行跨周期安排 中国证监会贯穿全程严监管 共同构建逻辑自洽、目标清晰的政策组合 [1] - 资本市场基础性制度持续完善 退市机制常态化运行 监管部门对财务造假、内幕交易等行为保持“零容忍” [1] - 法治成为市场最坚实的“护城河” 投资者保护机制更加完善 为投资者信心长期稳定奠定基础 [1] 新质生产力与公司业绩 - “新质生产力业绩”陆续兑现 真实利润构筑增长引擎 成为驱动投资者信心修复的第二重逻辑 [2] - 部分新质生产力相关行业已具备实实在在的业绩支撑 去年以来半导体等新兴产业的营收、利润实现快速增长 [2] - 中国制造“出海”逻辑持续进化 从单纯产品出口转向品牌、技术与管理模式的输出 [2] - 在全球供应链重构背景下 中国龙头企业展现出较强的韧性与溢价能力 [2] - 由企业ROE(净资产收益率)回升驱动的行情具备扎实的内生动力 [2] 无风险利率与资产定价 - 无风险利率趋势性下行 权益资产迎来系统性重估 资产比价关系变化是第三重逻辑 [3] - 权益资产 特别是高股息和具备长期成长性的优质上市公司股权 其长期回报优势进一步凸显 [3] - 比价关系变化有望为A股带来持续的资金活水 [3] - 机构投资者壮大推动权益资产定价体系发生系统性重构 市场估值体系加速向注重长期现金流与内在价值的定价模型转变 [3] 资金面生态与内外资共识 - 资金面生态全面优化与共识凝聚是信心修复的第四重逻辑 [3] - 在全球经济格局深度调整背景下 中国经济展现出较强的韧性与确定性 人民币资产的“稳定锚”属性日益凸显 [3] - A股逐渐成为全球资金对冲不确定性的战略配置选择 外资从短期套利转向长期布局的趋势加速形成 [3] - 市场微观主体结构持续改善 去年以来险资等长期资金在权益资产中的配置占比稳步提升 耐心资本进一步流入A股 [4] - 在监管引导与市场约束下 上市公司分红积极性和内驱力不断提高 常态化分红生态日渐完善 股东回报导向更加清晰 [4] - 在内外资共同推动下 A股良性循环的资金生态加速形成 [4]