市场表现与价格变动 - 美国国债周四整体下跌，收益率全线上行1.5至4个基点，其中曲线中段领涨 [1][4] - 10年期国债收益率收于约4.18%，当日走高3个基点，接近盘中高位 [2][5] - 截至美东时间下午3:15，关键期限国债收益率分别为：2年期3.4881%，5年期3.7359%，10年期4.181%，30年期4.8569% [3][6] 收益率曲线变化 - 国债收益率曲线陡化，2年/5年和2年/10年期利差均扩大1.5个基点 [1][4] - 5年期与30年期国债收益率差报111.93个基点，2年期与10年期国债收益率差报69.27个基点 [3][6] 影响因素与市场驱动 - 两项经济数据表现稳健推动国债下跌：12月Challenger裁员数据和每周初请失业金人数数据均好于预期 [1][2][4][5] - 油价上涨对收益率构成上行压力，WTI原油价格当日收涨逾4% [1][2][4][5] - 交易员聚焦于即将公布的美国非农就业数据以及美国最高法院可能就前总统特朗普关税合法性作出的裁决 [1][2][4][6] 衍生品市场活动 - 国债和有担保隔夜融资利率期权在非农就业报告公布前交投活跃 [2][5] - SOFR期权市场对美国交易时段的上行期权需求旺盛，特别是美国下午时段对2026年9月到期的1年期曲线中部97.50看涨期权 [1][2][5] - 市场出现一笔1天到期的交易，押注债券市场出现更大幅反弹 [2][5] - 市场预期最高法院关于关税的裁决可能触发SOFR与联邦基金利率利差的交易活动升温 [2][6]