暂时性利好因素掩盖全球贸易遭受冲击的事实。2025年上半年贸易增长超出预期，造成该现象的关键原 因之一是受美大幅上调关税影响，大批美企抢在高关税政策生效前进口囤货，把未来数月甚至一年以上 的进口提前到关税生效前完成，进而造成贸易繁荣的统计假象。"预置进口"是企业对关税威胁的应激反 应，并不代表真实需求增加，其导致贸易周期呈现"先高后低"特点，掩盖了实际需求可能正在走弱这一 事实以及贸易紧缩的风险。 世贸组织2025年两次上调贸易增速预测，美国"预置进口"均被列为主要推动因素之一。在2025年8月的 贸易预测更新中，世贸组织将全球货物贸易增速从此前4月预测的下降0.2%上调为增长0.9%，美国在 2025年一季度进口量环比增长14%，2025年上半年进口量同比涨幅也高达11%。在2025年10月的更新 中，世贸组织将全年货物贸易增长预测进一步上调至2.4%。然而世贸组织警告，这种"预置进口"与"库 存囤积"并不会无限持续，随着高关税的实际生效，以及库存逐步消化，进口需求将降低，导致贸易在 2025年下半年与2026年受到压制。世贸组织对2026年的贸易展望态度悲观，将增长预测调降至约 0.5%，表明"预置进口" ...