2025年第四季度市场回顾 - 2025年10月11日加密行业遭遇史诗级大跌，单日清算额预估超过400亿美元，创下自2022年FTX破产后最大的单日清算记录[2] - 市场整体市值从高位4.2万亿美元下跌33%，市值蒸发超过1.4万亿美元[2] - 比特币价格从历史最高的12.6万美元回撤至8万美元，最大跌幅达36.13%[2] - 以太坊表现更为疲软，最大回撤幅度高达47.07%[2] - 恐慌贪婪指数连续跌至极度恐慌区间并创下3年新低[2] 2026年新年开局市场表现 - 市场逐步摆脱年末“流动性真空”与“恐慌抛售”阴霾，流动性与投资者情绪迎来双重修复[1][4] - 美国现货比特币ETF在2026年首两个交易日录得大额净流入[1][8] - Coinbase的比特币溢价指数一度由负转正，显示美国市场买盘需求重新增强[11] - 多平台恐慌贪婪指数已从极度恐慌区间快速回升至中性区域[1][14] - 比特币价格一度突破93,000美元及94,000美元关口[1][14] - 以太坊价格一度突破3,200美元及3,300美元关口[1][14] - 主流迷因币如PEPE、WIF等出现单周涨幅超过60%的亮眼表现[1][14] 行业基本面与宏观环境 - 全球经济步入“降息+美元贬值”周期，美联储货币政策大概率延续宽松，为风险资产提供长期利好[14] - 更多国家开始制定或实施将比特币纳入国家战略储备的计划，提升了加密资产的信用评级[14] - 机构通过DAT + ETF构建了传统资金进入加密领域的双重通道[14] - 应用场景加速落地，包括RWA（现实世界资产）、稳定币支付、跨境贸易结算等[14] - 纳斯达克近期正进行代币化证券改革，未来将允许代币化证券与传统证券在同一订单簿上交易[14] 未来市场预测与观点 - 比特币有望在本次技术性调整结束后冲击10万美元大关，该位置是去年10月下跌后的重要日线压力位和本轮行情牛熊分界线[2] - 若能放量站稳10万美元，比特币有望在年内创下历史新高[2] - 市场短期存在技术性回调和二次筑底需求，但这并不改变2026年上半年整体向上的大趋势[1][15] - 以太坊目前的退出质押队列已全部清空，意味着来自解锁端的短期抛压已经出尽，补涨值得期待[15] - Solana近期ETF通过数量明显增加，正逐步获得传统资金认可[15]