行业核心观点 - 公募基金销售行业正处在关键的转型路口，监管新规与头部机构主动变革共同推动行业从短期规模竞争转向长期投资与服务陪伴，核心目标是引导行业回归长期主义、强化投资者获得感 [1] 销售界面与数据呈现变革 - 互联网代销平台基金销售页面出现重要变化，短期业绩和排名内容（如“近半年同类涨幅第一”）被下线，长期主义指标（如“近三年涨跌幅”、“三年正收益”、“跑赢赛道基准”）成为推荐关键词 [2] - 天天基金引入四类特色数据以推动决策科学化：业绩比较基准、投资者收益、基金业绩与资金流向、基金公司跟投情况，旨在展现基金真实表现与运作特征 [2] - 蚂蚁基金在主动基金中新增“能涨抗跌”内容，直观展示基金的历史平均波动率，以适配投资者对低波底仓产品的需求 [3] - 天天基金上线超额收益专区，基于五大维度（基准占比、指数相关性、超额收益、运作稳定性、投研支持）筛选产品，并突出投资者真实盈利情况，呈现持仓用户盈利占比与平均收益率 [3] - 蚂蚁基金进行工具化升级，将“蚂蚁理财金选”方法论与筛选指标应用至全平台，引导投资者从单一选基转向分散配置 [3] 监管政策与市场秩序规范 - 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，全面调降公募基金认申购费、销售服务费 [1][4] - 新规通过降低申购费、销售服务费，限制客户维护费（尾佣）比例，旨在切断机构引导客户频繁交易的利益驱动，迫使机构转向长期留住客户，通过提升持有体验和资产保有量获取长期收入 [4] - 销售环节利益空间被压缩，基金公司无法再依赖高额佣金换取规模，未来将回归投研深耕与产品创新，以长期业绩吸引投资者 [4] 机构战略与考核体系转型 - 销售机构未来或投入更大力量销售权益类基金，响应政策导向，并从“销售驱动”转向“服务驱动与业绩驱动”，推动买方投顾转型 [5] - 蚂蚁基金表示将坚持“投资者利益导向”，提供标准化和透明化信息，强化基金标签体系，方便投资者了解基金实际投资方向 [6] - 天天基金表示将调整考核体系，提升用户留存率、权益类基金盈利用户占比、持有周期等指标权重，压降销售规模、收入等指标权重，形成以投资者获得感为核心的考核体系 [6] - 基金销售将更加重视健康、可持续的保有规模增长 [6] 转型成效与数据支撑 - 蚂蚁基金平台上非货币基金用户平均持有时长超过1198天 [6] - 2025年，持有蚂蚁“金选”偏股基金的基民获得正收益的概率比非“金选”高出17%，持仓收益率高出7.8% [6] - 腾安基金自2019年实现全渠道手续费一折优惠以来，累计为用户赚取收益超千亿元 [6]