核心观点 - 公司2025年业绩因对两家国产GPU公司的股权投资获得巨额公允价值变动收益而大幅预增 归母净利润预计增长超三倍 同时主营业务保持稳健 展现出“投资赋能+主业深耕”的双轮驱动发展模式 [1][2][6] 业绩预增与投资收益 - 公司预计2025年实现归母净利润14亿元至14.3亿元 较上年同期的3.00亿元增加11亿元至11.3亿元 同比增长366.51%至376.51% [1][2] - 业绩大幅增长主要源于对摩尔线程和沐曦股份的投资取得的公允价值变动收益 此项非经常性损益导致归母净利润较上年大幅增长 [1][2] - 扣除非经常性损益后 公司2025年归母扣非净利润预计为2.2亿元至2.4亿元 意味着通过布局两家GPU龙头获得超过11亿元的收益 [1][3] - 公司合计持有摩尔线程0.43%股权 其中直接持有134.04万股 占比0.29% 通过基金间接持有67.01万股 占比0.14% 同时直接持有沐曦股份85.43万股 占其IPO后总股本的0.21% [2] - 两家被投公司于2025年12月相继在科创板上市 股价表现强劲 截至2025年12月31日 摩尔线程收报587.9元/股 沐曦股份收报580.1元/股 为公司带来巨额投资浮盈 [3] 主营业务经营状况 - 公司是国内领先的无线音频SoC芯片设计企业 产品线覆盖蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、AIoT芯片、Wi-Fi芯片等十大类 应用场景广泛 [4][5] - 公司已进入小米、realme真我、荣耀、百度、漫步者、飞利浦、摩托罗拉、联想、科大讯飞等众多知名终端品牌的供应体系 客户资源遍布全球 [5] - 2025年前三季度 公司实现营业收入13.02亿元 同比增长4.29% 实现归母净利润2.11亿元 同比增长2.17% [5] - 公司预计2025年全年实现营业收入18.3亿元至18.5亿元 较上年同期增加1096.60万元至3096.60万元 同比增长0.60%至1.70% 在市场竞争加剧背景下保持正向增长 [5] - 公司正持续加大研发投入、优化库存周转 并围绕“AI赋能、技术领先”战略积极拓展Wi-Fi和视频芯片等新领域 培育新增长动能 [5] 未来发展战略 - 公司未来将继续秉持“主业深耕+投资赋能”的双轮驱动战略 在巩固无线音频芯片领域优势的同时 持续聚焦半导体核心赛道的高成长机会 [6] - 公司旨在通过技术创新与产业投资的深度融合 不断拓宽发展边界 为投资者创造长期稳定的价值回报 [6]