大宗商品市场表现分化 - 全球大宗商品市场呈现高度分化的走势，缺乏统一的宏观主线，价格走势被不同力量割裂并导致波动加剧[4] 原油市场分析 - 原油价格反弹超过3%，重回每桶58美元附近，核心驱动是地缘政治风险溢价的回归[3] - 特朗普对伊朗的强硬警告使市场担心中东供应中断，同时市场在评估美国控制委内瑞拉石油的长期影响[3] - 大宗商品指数年度再平衡即将启动，预计将有大量资金被动配置原油期货，这些力量暂时压过了对供应过剩的担忧[3] - 原油的交易逻辑目前由地缘博弈和资金流动主导[3] 铜市场分析 - 伦铜价格从高位回落，一方面受美元走强压制，另一方面是前期急涨后的正常休整[3] - 铜市场呈现“分裂感”：短期面临技术性回调压力，但长期叙事坚实[3] - 权威研究指出，人工智能竞赛和全球国防支出的激增将加剧未来预期的铜供应短缺[3] - 铜价回调可能被长期看好绿色转型和战略需求的资金视为机会，其价格交织着短期金融属性与长期商品属性的矛盾[3] 白银市场分析 - 白银价格连续第二天大幅下挫，核心原因是技术性因素[4] - 大宗商品指数年度再平衡导致被动基金需要卖出价值数十亿美元的白银（和黄金）期货合约，以匹配因去年大涨而被动提升的权重[4] - 花旗估计，仅白银就可能被卖出约68亿美元，这种程序化抛售与白银本身基本面关系不大，但会造成短期剧烈价格波动[4] - 白银的下跌被描述为金融规则与技术性调整引发的“阵痛”[4] 投资策略建议 - 对于原油，策略应偏事件驱动和波段操作，紧密跟踪伊朗、委内瑞拉等地缘局势演变及指数再平衡资金的实际流向[5] - 对于铜，应采取“看长做短”策略，认可其长期稀缺性逻辑，并利用美元波动、市场情绪等带来的短期回调进行分批、有耐心的中长期布局[5] - 对于白银及黄金，短期内需警惕“指数再平衡”带来的技术性卖压，对于投机者是风险，对于长周期投资者，这种非基本面下跌可能创造有吸引力的价格窗口[5]