国内商品期货市场整体表现 - 2025年1月8日，国内商品期货市场高位回调，中证商品期货价格指数收报1607.00点，较前一交易日下跌25.99点，跌幅1.59% [1] - 中证商品期货指数收报2217.47点，较前一交易日下跌35.86点，跌幅1.59% [1] 金属板块普遍下跌 - 金属板块跌幅居前，多晶硅几乎所有合约全线封板跌停 [1] - 铂、镍、银的跌幅分别在6%左右 [1] - 工业硅、钯分别跌超4%和3% [1] - 铜、铝、铅均跌超2% [1] - 碳酸锂成为日内唯一收涨的金属品种 [1] - 金属市场多头情绪逆转，上期所进一步收紧风控，彭博商品指数年度再平衡引发抛售，国内外银价大幅回调，并带动铂、钯等金属全面回落 [6] - 有色金属在供应题材交易降温，需求淡季影响仍存的背景下大幅回落 [6] 黑色链商品震荡回升 - 黑色链商品延续震荡回升态势，焦煤收涨近5%，领涨当天商品市场 [1] - 焦炭跟涨超2% [1] - 铁矿石盘中一度涨近2%，但午盘震荡走低 [1] - 双焦近期反弹态势明显，焦煤主力合约终盘仍以超4%的涨幅领涨商品市场 [3] - 焦煤基本面短期内变化有限，但供应端相对偏紧的预期仍在，且黑色系整体估值偏低，容易受到利多因素提振 [3] - 钢材再度累库，终端需求疲弱带来的负反馈压力持续，盘面承压调整 [3] - 银河期货认为，当前焦煤供需较为平衡，行情主要驱动来自宏观情绪及资金，市场消息及传闻则起到了催化剂作用 [3] - 中期看，煤矿供应端的政策对于煤炭产量有长效约束，煤价有政策托底，但同时也要考虑上方保供、能源安全政策的压制，焦煤价格预计呈现“下有底，上有顶”的格局 [3] 玻璃市场偏强运行 - 玻璃主力合约延续强势运行，收涨2.65% [4] - 上涨一方面受到了成本端煤炭价格走高的支撑 [4] - 另一方面，现货市场情绪略有好转，带动库存下降，据隆众资讯，截至1月8日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降2.37% [4] - 国投期货预计，由于近期冷修4条线，目前三种燃料产线均亏损，未来可能会继续压缩产能 [4] - 需求端，加工订单延续低迷态势，环比走弱，同比较低，南方订单表现好于北方 [4] - 行业长期仍将去产能，预计日熔降至15万吨以下，有望迎来新的平衡 [4] 多晶硅市场大幅走弱 - 1月8日，多晶硅全面走弱，除少数远月合约以外，多数合约均封板跌停，日跌幅9% [5] - 日内一份网传的“市场监管总局通报多晶硅垄断风险”的传闻，构成了多晶硅价格当日大跌的主要利空 [5] - 利空更多来自于多晶硅自身基本面支撑力度的不足 [5] - 虽然目前多晶硅供应端存在产区减产，1月产量预计环比下降约2万吨，但多晶硅需求端也在同步走弱 [5] - 据硅业分会统计，与1月份硅片排产相比，1月多晶硅产量下降幅度依然不足，供应宽松格局未改，导致1月份硅料累库趋势仍将延续 [5] - 光伏“反内卷”仍将推进，有可能回到边际成本定价模式，实现市场化出清 [5] - 硅业分会表示，待一季度末终端需求逐步回暖后，产业链利润得到真正修复，市场才有更实质性的支撑 [5] 集运指数（欧线）市场重挫 - 集运指数（欧线）市场悲观氛围重挫，主力2602合约重挫近9% [6] - 受马士基、达飞等航运巨头降价动作的消息冲击，集运市场悲观情绪升温 [6] - 当前主力合约对标的时间窗口市场运力供应仍总体宽松，也对运价构成直接压力 [6] - 市场普遍担忧，若春节前的旺季出货高峰航运市场货量不及预期水平，或进一步利空集运欧线 [6] - 集运欧线当前主力2602合约在资金移仓换月期间遭遇的抛压更加明显 [6]