原油 - 周四国际油价大幅上涨，WTI 2月合约收于57.76美元/桶，上涨1.77美元，涨幅3.16%；布伦特3月合约收于61.99美元/桶，上涨2.03美元，涨幅3.39%；国内SC2602合约收于424.6元/桶，上涨6.6元，涨幅1.58% [2] - 地缘政治风险加剧是油价上涨主因，美国总统特朗普威胁若伊朗杀死抗议者将进行“沉重”打击，伊朗石油出口（占全球供应约2%）可能面临中断风险，这与市场原本预期的供应过剩背景形成冲突 [2][16] - 伊拉克政府批准由国家接管南部的西古尔纳-2油田经营，以避免因美国制裁原经营方俄罗斯卢克石油公司而影响生产出口，进一步增加了供应端的不确定性 [2][16] - 综合地缘因素影响，油价预计将反复震荡运行 [2] 燃料油 - 周四上期所燃料油主力合约FU2603微涨0.04%至2458元/吨，低硫燃料油主力合约LU2603上涨1.14%至2929元/吨 [3][17] - 库存方面，截至1月5日当周，新加坡陆上燃料油库存为2540.8万桶，环比减少134.4万桶（降幅5.02%）；富查伊拉燃料油库存为889.9万桶，环比减少101万桶（降幅10.19%） [3][17] - 供应端，新加坡未来几周将迎来稳定的低硫燃料油套利船货及调油组分到港，预计1-2月低硫市场供应充足，高硫船货到港量也将增加，预计1月新加坡燃料油整体供应过剩 [3][17] - 需求端分化明显，受假期影响，含硫0.5%船用燃料油（低硫）加注需求清淡；而因安装脱硫塔船舶数量增加，高硫船用油加注需求维持强势，预计1月高硫市场将继续获得船燃和炼化需求支撑 [4][17] - 整体市场因供应充足预计继续承压，高低硫燃料油绝对价格未来一个月仍以跟随原油波动为主，但需关注FU仓单增加对内盘带来的额外压力 [4][17] 沥青 - 周四上期所沥青主力合约BU2602收跌0.76%至3117元/吨 [5][18] - 基本面数据显示，本周国内54家沥青企业厂家样本出货量共38.4万吨，环比减少3.8%；69家样本改性沥青企业产能利用率为6.7%，环比减少0.8%，同比增加1.3% [5][18] - 原料端，近期稀释沥青港口到货量短期稳定，1月国内炼厂原料供应暂未受美委地缘事件直接影响，但1-2月船货较少，目前库存预计支撑到3月底，远月贴水报价已小幅回升，未来原料供应存在不确定性 [5][18] - 需求端，主力炼厂释放冬储合同，价格在2900-2920元/吨左右，对盘面形成一定底部支撑，但部分炼厂面临阶段性出货压力 [5][18] - 短期在原料和供应端支撑下，沥青市场底部或现，当前美委地缘局势发酵使市场关注点转向未来原料供应，预计沥青价格以企稳偏强为主 [5][18] 橡胶 - 周四沪胶主力RU2605下跌60元/吨至16120元/吨，NR主力下跌85元/吨至13065元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨40元/吨至12195元/吨 [5][19] - 现货方面，上海全乳胶价格15800元/吨（上涨50元），人民币混合胶价格15100元/吨（持平） [5][19] - 供应端，2025年12月越南天然橡胶出口量为23.87万吨，环比增加4.92万吨（涨幅25.97%），同比微增0.28%；1-12月累计出口190.32万吨，累计同比下跌5.26% [5][19] - 基本面看，产区降水缓解，海外旺产季余约1个月，原料价格尚有支撑；下游轮胎需求转淡，年底汽车政策等待新政，基本面矛盾较小 [5][19] - 在宏观氛围转好背景下，预计胶价以震荡为主 [5] PX & PTA & MEG - 周四期货价格普遍下跌，TA605合约收于5086元/吨，跌幅1.24%；EG2605合约收于3846元/吨，跌幅0.85%；PX期货主力合约603收于7168元/吨，跌幅1.62% [6][20] - 现货方面，PTA现货报盘贴水05合约50元/吨；乙二醇现货报价3717元/吨，基差为-144元/吨；PX现货商谈价格为886美元/吨，折人民币7169元/吨 [6][20] - 供需方面，江浙涤丝产销整体偏弱，平均估算在4成左右；西南一套36万吨/年的MEG装置计划本月下旬停车检修约10天，目前负荷在6成附近 [6][21] - 截至1月8日，中国大陆乙二醇整体开工负荷为73.93%（环比上升0.2%），其中合成气制乙二醇开工负荷为78.63%（环比上升2.77%） [6][21] - 市场逻辑：成本端原油反弹，但PX面临现实与预期博弈，1-2月聚酯开工负荷预计进一步下滑，下游负反馈传导拖拽PX/TA价格回落；乙二醇因近期装置变动及远月进口预期改善，期价低位反弹，但供应小幅收窄、需求走弱、港口持续累库，预计期价震荡 [6][21] 甲醇 - 周四现货价格：太仓2220元/吨，内蒙古北线1847.5元/吨；CFR中国价格264-268美元/吨，CFR东南亚价格320-325美元/吨 [7][22] - 下游产品价格：山东甲醛985元/吨，江苏醋酸2660-2700元/吨，山东MTBE 4800元/吨 [7][22] - 供应端，1月国内产量有小幅增加预期，但进口量将从高位回落，伊朗装船下降将导致1月到港下滑，对后续价格形成支撑 [7][22] - 需求端，宁波富德装置预计检修至1月中旬，但山东联泓新建装置生产正常，预计烯烃总需求有一定支撑 [7][22] - 综合来看，MTO装置利润持续压缩可能形成负反馈，导致上方存在压力，预计甲醇维持偏强震荡 [8][22] 聚烯烃 - 周四现货价格：华东拉丝PP主流价6200-6400元/吨；HDPE薄膜7429元/吨，LDPE薄膜8382元/吨，LLDPE薄膜6492元/吨 [8][23] - 生产利润普遍为负：油制PP毛利-394.49元/吨，煤制PP毛利-422.4元/吨，甲醇制PP毛利-1183.33元/吨，丙烷脱氢制PP毛利-1500.52元/吨；油制聚乙烯毛利-369元/吨，煤制聚乙烯毛利79元/吨 [8][23] - 供应端，1月上游部分装置有临时检修和停产（尤其是PDH装置），且无新产能投放，预计供应会有小幅减量 [8][23] - 需求端，1月上旬受节后补库及春节前赶工支撑，需求有一定恢复；但进入下旬临近春节，下游工厂将陆续停工 [8][23] - 综合来看，1月上旬去库压力不大，但下旬开始库存预计逐步走高，聚烯烃价格仍将在底部震荡 [8][23] 聚氯乙烯 - 周四现货市场价格总体稳定略跌：华东电石法5型料4640-4740元/吨，乙烯料4630-4750元/吨；华北电石法5型料4500-4610元/吨；华南电石法5型料4660-4760元/吨 [9][24] - 基本面呈现弱现实强预期结构：供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空 [9][24] - 估值方面，05合约依旧大幅升水现货，后续继续上行空间有限 [9][24] - 预计PVC价格维持底部震荡 [9] 尿素 - 周四尿素期货主力05合约收盘价1776元/吨，微幅下跌0.45% [10][25] - 现货市场涨势放缓，山东地区市场价格1760元/吨（日环比上涨10元），河南地区1750元/吨（持平） [10][25] - 供应端，昨日尿素日产量20.04万吨，日环比小幅提升0.18万吨，中旬之后仍有企业复产，供应水平将继续提升 [10][25] - 需求端情绪谨慎，昨日主流地区平均产销率仅有23%左右，需求承接力度欠佳 [10][25] - 期货市场情绪受国际消息、宏观环境及煤炭等品种波动扰动，波动幅度提升，后续印标结果、出口及宏观政策仍有题材发酵可能，但连续上涨后动能有限，预计短期震荡调整为主 [10][26] 纯碱 - 周四纯碱期货主力05合约收盘价1239元/吨，微幅上涨0.16% [11][26] - 现货市场分化，厂家报价多数稳定，华北、西北地区价格略有上调；但贸易商环节报价回落，沙河地区重碱送到价1199元/吨，日环比下跌32元/吨 [11][26] - 基本面转向宽松：企业检修结束，本周行业开工率提升4.43%，产量提升8.11%；阿拉善二期二线已点火，后续供应仍有提升空间 [11][26] - 需求趋于谨慎，中下游以刚需、低价补库为主，且浮法玻璃产线放水冷修持续推进，压制纯碱刚需 [11][26] - 本周纯碱企业库存提升11.67%，不利于涨价持续性，预计期货价格进入震荡整理阶段，盘面波幅依旧偏高 [11][26] 玻璃 - 周四玻璃期货主力05合约收盘价1163元/吨，涨幅2.65% [12][27] - 现货价格同步上涨，昨日国内浮法玻璃市场均价1086元/吨，日环比继续上涨5元/吨 [12][27] - 供应持续收缩，玻璃产线放水冷修推进，行业在产日熔量昨日降至15万吨，日环比减少1540吨/天 [12][27] - 需求情绪积极，昨日沙河、湖北地区产销率仍维持180%及以上高位，其余地区在110%~125%区间 [12][27] - 本周玻璃企业库存下降2.37%，利于厂家挺价，但临近春节刚需有季节性回落预期，高成交或难以长期维持，预计期价波动将提升 [12][27]