2025年聚丙烯（PP）市场回顾 - 2025年PP价格全年震荡下行，行业对2026年价格预期普遍谨慎 [1] - 价格下跌主因基本面疲软：成本端国际油价偏弱震荡，支撑减弱；供应端产能持续快速扩张，总产能同比增长逾10%，产量同比增长约17%；需求端主要下游行业表现疲软 [1] - 需求具体表现：房地产行业缓慢复苏拖累相关消费，2025年1—11月国内塑料制品产量为6482万吨，同比增长2.1%；塑编、注塑等行业开工率处于近年偏低水平，市场以刚需采购为主；出口成为重要支撑但未能完全抵消内需不足 [1] - 行业状态：产业链利润受挤压，全行业大多处于微利或亏损状态，社会库存处于历史同期高位，压制价格 [1] 2026年聚丙烯（PP）市场展望 - 供应方面，2026年PP行业计划新增产能990万吨，同比增幅为20.1%，即便部分产能推迟，实际增速仍将维持较高水平，供应宽松态势难改 [2] - 需求方面，复苏前景不明朗，房地产行业下行压力预计延续至2027年，长期制约相关化工品需求；汽车、新能源和高端包装领域存在结构性增长机会，但其需求增量难以匹配供应增量 [2] - 整体来看，2026年PP行业将继续呈现“高供应、弱需求、低利润”特征，在供需再平衡之前，期货价格缺乏趋势性上涨基础，预计将延续低位震荡态势 [2]