2025年第三季度财务业绩总览 - 公司2025年第三季度总收入为3.894亿美元，同比增长9% [6][9] - 调整后息税折旧摊销前利润为7100万美元，同比增长4% [6][9] - 调整后息税折旧摊销前利润率为18.2%，较去年同期下降约100个基点，主要原因是商业板块收入占比提高 [6][9] - 净利润杠杆率在2025年9月30日为3.9倍，与2025年6月30日持平，但高于2024年9月30日的3.1倍 [6] - 第三季度税前利润为2270万美元 [8] 业务板块表现 - 农业板块：收入为1.339亿美元，同比下降27%；调整后息税折旧摊销前利润为2750万美元，同比下降39%；利润率从24.6%降至20.5% [9][13] - 商业板块：收入为2.555亿美元，同比大幅增长48%；调整后息税折旧摊销前利润为4970万美元，同比增长61%；利润率从17.9%提升至19.5% [9][14] - 区域收入：加拿大收入为5030万美元，同比下降43%；美国收入为1.336亿美元，同比微降1%；国际收入为2.056亿美元，同比大幅增长54% [9] 管理层评述与战略 - 管理层认为第三季度业绩反映了市场现实与公司战略优势的结合，专注于产品转移、新兴市场和跨国际区域的增长平台 [5] - 过去几年启动的战略举措正在发挥作用，在业务韧性和可衡量的国际增长方面带来价值 [5] - 积极的报价渠道为公司商业板块持续带来良好业绩的潜力 [5] - 在巴西建立的创新投资工具，通过货币化大型项目相关的融资应收账款，预计将为现金流和杠杆指标带来有意义的近期益处，并有助于维持新项目中标速度 [5][6] 订单与未来展望 - 截至2025年9月30日，订单总额为6.667亿美元，同比增长1%，主要由国际商业业务（特别是巴西及更广泛的拉美地区）的显著增长所支撑 [7][11] - 商业板块的订单为2026年上半年提供了可见性 [7] - 由于充满挑战的市场状况，农业板块对2026年初的可见性仍然有限，且预计这种状况将持续 [7] - 对2025年第四季度的预期是，由于市场环境挑战、产品组合不利以及销售管理费用同比显著增加，调整后息税折旧摊销前利润将环比下降且低于去年同期 [7] 现金流与资产负债表举措 - 自由现金流受到国际商业大型项目相关的临时营运资金需求影响 [6] - 公司已开始在巴西货币化与大型项目相关的部分融资应收账款，预计将持续到2026年初，这将有助于降低债务和杠杆比率 [5][6]