公司上市计划与资本运作历程 - 万帮数字能源已向港交所提交上市申请书，联席保荐人为J.P. Morgan、国泰君安国际及招银国际，募资将用于建设运营研发中心及全球市场扩张 [1] - 公司此前曾两度冲击A股上市，首次辅导备案于2021年后被撤回，第二次辅导备案于2024年10月，但于2025年10月后转战港股市场 [3] - 公司旗下星星充电在2024年初曾被曝出考虑香港上市，但计划未成行 [3] 公司业务概况与市场地位 - 公司是全球领先的智能充电设备供应商及微电网系统先驱，亦提供大型储能系统，过去十年智能充电设备总销量为250万台 [5] - 根据弗若斯特沙利文资料，以2024年收入及销量计，公司是全球最大的智能充电设备供应商，当年全球销量超过470,000台 [2] - 在国内市场，星星充电运营约72.6万个公共充电设施，数量位居第二，仅次于特来电 [5] - 星星充电曾名列胡润《2024全球独角兽榜》，估值为180亿元，排名全球第422位 [2] 公司财务业绩表现 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司营收分别为34.74亿元、41.82亿元、30.72亿元 [1][5] - 同期利润分别为4.93亿元、3.36亿元、3.01亿元，其中2024年净利润同比下降 [1][5] - 2025年前三季度利润中包含一笔1.957亿元的一次性收益，该收益来自将合营企业资产转让予Schneider eStar，占同期税前利润的58.4% [5] 公司盈利能力与毛利率分析 - 公司毛利率呈持续下滑趋势，2023年、2024年及2025年前三季度毛利率分别为33.4%、29.2%、24.6% [6] - 核心业务智能充电设备及服务的毛利率同样下滑，同期分别为34.0%、29.7%及26.6% [6] - 其中，交流充电设备板块毛利率从2023年的31.1%下降至2024年的22.7%，主要因产品升级导致销售成本增加及销售量下降 [6] 公司关联交易情况 - 公司向关联方万帮集团实体销售智能能源设备及安装服务，2023年、2024年及2025年前三季度，关联交易额占收入比例分别约为8.0%、5.2%和6.3% [7] - 公司承认关联交易存在固有风险，若管理不当可能对业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响 [7] 公司国际化战略与海外业务 - 公司转向港股上市的原因之一是基于业务规划及国际化发展的需要 [1] - 截至2025年前三季度，公司海外收入达5.729亿元，占同期总收入的18.6% [7] - 公司视欧洲为全球扩张的基石，通过与施耐德电气的合资企业Schneider eStar在欧洲推广充电设备及服务 [7] - 公司计划将部分募资用于全球市场拓展，将在非洲、中东、东南亚、南美及北美五大区域建立营销及服务中心，并在北美组建本地团队以符合当地电网标准 [8]