文章核心观点 - 2025年，外卖大战重塑了美团的竞争环境，其核心的“高频带低频”商业模式受到挑战，公司被迫进行战略调整以适应新周期 [1] - 美团需要修复因竞争而削弱的高频流量入口，并将竞争焦点拉回自身擅长的精细化地面运营，以重获在本地生活市场的主动权 [1][2][21] 外卖大战对美团商业模式的影响 - 外卖大战由阿里等巨头以大规模补贴方式发起，极大提高了行业引流门槛，迫使美团必须更低价才能维持流量游戏，但美团缺乏阿里那样强大的电商业务来承接和补贴流量 [5] - 外卖的流量优势被稀释：阿里和美团的日均即时配送单量均在8000万单左右，不相上下 [7] - 外卖从盈利业务转为亏损：2024年美团外卖单均利润为1.49元，而高盛预测2025年预计单均亏损约1元 [4][7] - 外卖收入贡献下降：2025年第三季度，配送服务收入占核心本地商业收入的比例约为34%，较2024年同期的40%左右有所下降 [7] - 长期影响在于，外卖流量优势的削弱动摇了美团“高频带低频”商业模式的动力来源和带动效果 [8] 美团修复流量入口的策略 - 加速发展高频刚需的生鲜日杂业务：小象超市（前置仓）是美团使用频率仅次于外卖的业务，目标是覆盖全国所有一二线城市，其前置仓数量已超过1000个 [10] - 发力下沉市场外卖：通过直营与服务商合作的方式推进，以获取增量流量并长期覆盖下沉市场的更多消费领域 [10] - 进行供给创新：通过拼好饭、卫星店、浣熊食堂等尝试实现系统性低价以补充流量，但其引流效果与电商平台相比仍有差异 [11] 美团强化地面运营与供应链能力的举措 - 强调履约服务能力：签约周杰伦推广“1对1急送”服务，并在180多个城市发放免费体验券，通过广告强调“冬天点外卖、还是美团快”，以彰显稳定和快速的履约能力 [12] - 自营模式深化供应链：通过自营方式运营小象超市、歪马送酒，并下场做松鼠便利的招商加盟，以跑出更高效率的模式并积累品类优势 [14] - 供应链优势案例：歪马送酒2025年交易额已超过60亿元，门店数量突破2000家，已成为酒类即时零售行业前三，其优势在于依托美团的流量和自配送团队，能从品牌处低价拿货 [14] - 推动厂商直营：小象超市正在大力推动厂商直营，以提升供应链效率和供给差异化 [17] - 拓展高毛利快消品牌合作：通过签约品牌线下门店、推广“官旗闪电仓”模式，与珀莱雅、追觅等品牌合作，珀莱雅在去年双11期间于该渠道的夜间订单增长了30% [18] 美团增强高毛利业务自身能力的努力 - 应对多元竞争：团购和酒旅业务面临抖音、小红书、高德等平台的激烈竞争，这些平台通过线下物料、榜单产品（如高德扫街榜）、专属团购产品等方式切入本地生活 [19] - 提升产品与工具：在教培等预付费领域上线“安心”系列产品，灰测“美团找房”，以撬动更多本地行业交易线上化 [20] - 强化品牌与会员体系：扩大“黑珍珠指南”、“必吃榜”的覆盖范围以成为用户决策指南；提升美团会员的战略地位和实际权益，特别是补充高端酒旅权益，以加强人群运营和用户粘性 [20] 美团的整体战略方向与目标 - 公司的核心命题是找到适应新周期的“高频带低频”方式，具体思路包括：修复高频流量入口、提高地面经营效率、增强低频高毛利业务的用户吸引力 [2] - 最终目标是通过更精细化、系统性的整体运营，在低毛利业务中实现盈利，重获本地生活市场的主动权 [21][22]