文章核心观点 - 全球资本市场对中国资产的关注度持续攀升，外资集体唱多、资金加速回流，市场信心显著修复 [2] - 信心重塑源于持续释放的政策红利与新资本市场建设的纵深推进，推动市场从“博弈不确定性”向“拥抱确定性”转变 [2] 政策优势与宏观环境 - 宏观政策协同发力，货币政策、财政政策与产业政策有机衔接，构建逻辑自洽的政策组合拳，为市场提供确定性支撑 [3] - 高盛指出，鉴于股票市场的战略重要性，政策利好股市的立场将持续维持，政策引发市场下行的概率极低 [3] - 渣打银行预判，2026年中国可能推出更果断的针对性刺激措施，尤其是“十五五”规划重点提及的先进技术投资，将进一步释放改革红利 [3][4] - 产业与金融政策定向赋能，持续向科技创新、AI产业、绿色发展等领域倾斜，为投资者指明配置方向 [4] - 并购贷款新规（金规〔2025〕27号）优化了控制型并购贷款条件，并将参股型并购纳入适用范围，推动金融资源支持产业整合升级 [4] - 绿色外债试点、畜禽活体抵押融资等政策，拓宽了企业融资渠道，激活了绿色经济与农牧产业潜力 [4] 行业与公司盈利前景 - 高盛预测，受益于AI、出海和“反内卷”三大驱动因素，2026年MSCI中国指数和沪深300指数盈利增长均将达14%，显著高于2025年的4%和8% [4] - 瑞银认为，互联网平台、高端制造及出海型企业将成为盈利增长的核心动能 [4] - 胡知鸷指出，中国AI科技公司总市值约5万亿美元，仅为美国的1/6，且无万亿级美元AI企业，未来增长空间巨大 [7] 资本市场制度创新 - 资本市场制度建设围绕投资者保护，从“防御型保护”向“正向激励”升级，对财务造假、内幕交易等行为保持“零容忍”，退市机制常态化运行 [5] - 通过优化公司治理、完善分红制度、规范股权激励等，引导企业与投资者形成长期利益共同体 [5] - 资本市场正从“融资主导”向“投融资协调并重”转型，优化上市标准与定价机制，鼓励产业整合型并购，畅通“有进有出”的市场格局 [6] - 资金端破除长期资金入市障碍，放宽养老金、保险资金等权益投资比例限制，改革资管机构考核机制，推行3-5年滚动收益率评价体系 [6] - 科创板、北交所的制度创新，让尚未盈利但拥有核心技术的硬科技企业、专精特新中小企业获得资本支持 [7] - 针对AI、数据要素等新型生产要素，资本市场正逐步完善估值体系与监管框架 [7] 资金流向与市场表现 - 高盛预测，2026年南向资金净买盘有望达2000亿美元，国内资产再配置可为股市带来3万亿元人民币资金 [8] - 全球多头投资者收窄中国股票低配幅度（目前低配310个基点），有望带来100亿美元买盘 [8] - 全球对冲基金对中国股票的净配置和总配置比例分别为7.6%和6.5%，显著低于此前周期峰值（11%至13%） [8] - 约1.6万亿美元的全球共同基金资产（不含ETF）仍整体低配中国股票，未来提升空间充足 [8] - 当前MSCI中国指数相对于发达市场和其他非中国新兴市场分别有38%和11%的折价 [8] - 高盛测算MSCI中国指数2026年底远期市盈率应达13倍，沪深300指数约15倍，上行机会尚未充分体现 [8] - 险资等长期资金在权益资产中的配置占比稳步提升，耐心资本加速流入A股 [9] - 上市公司分红积极性增强，常态化分红生态日渐完善，进一步吸引长期资金持有 [9] 市场生态与长期价值 - 政策与市场的协同构建了确定性投资环境，形成了“政策引导—市场承接—资本响应”的良性互动，将短期红利转化为长期动能 [10] - 新资本市场生态更注重投融资平衡，通过完善投资者保护、提升资产质量、引导长期资金，破解了“重融资轻投资”等传统问题 [10] - 对科技创新、绿色发展等领域的精准赋能，让资本更高效地对接实体经济核心需求，为投资者创造了分享产业升级红利的渠道 [10] - 境内外资金的共识凝聚，推动了市场定价体系的成熟与投资文化的理性化，有望吸引更多全球长期资本配置中国资产 [11]