脑机接口成为市场焦点 - 脑机接口作为前沿科技与未来产业 近期持续受到市场与资金关注 成为马年开年的“新晋顶流” [2] 医疗器械指数ETF(159898)的资金与规模表现 - 标的指数“脑机接口”含量约24%的医疗器械指数ETF（159898） 最近4个交易日连续获得资金净流入超1.7亿元 仅1月8日单日净流入高超1.16亿元 最新规模创下新高 [2] 借道医疗器械指数ETF布局脑机接口的原因 - A股完全意义上的脑机接口标的较为稀缺 而医疗器械指数ETF标的指数中含有24%在脑机接口领域有实质性布局的公司 借道指数工具布局更为方便、高效 [2] - 医疗器械作为涵盖脑机接口的医药细分 在脑机接口实现量产之前及初期有望承接大量需求 并且大概率是脑机接口率先落地的场景之一 [2] - 医疗器械指数ETF跟踪中证全指医疗器械 指数中“脑机接口概念”含量约24% 或比较适合借道捕捉产业机遇 [15] 脑机接口的定义与应用场景 - 脑机接口是一种融合神经科学、脑科学、计算机科学等多学科的前沿技术 可直接读取大脑神经信号实现人脑与外部设备通信 [4] - 目前脑机接口技术应用主要适用于医疗康复领域 帮助中风及脊髓损伤患者恢复行动能力 同时包括四肢瘫痪、帕金森、抑郁症等多种病症 [4] - 未来应用有望拓展至教育、娱乐、工业等领域 业内认为除医疗健康外 具身智能有望成为脑机接口技术应用的一大蓝海 [4] 脑机接口站上风口的驱动因素 - 产业端催化：Neuralink计划将于2026年启动大规模脑机接口输出 被认为是脑机接口量产临界的标志 带动国内板块持续火热 [7] - 产业端催化：国内脑机接口“独角兽”企业强脑科技近期完成约20亿元融资 为除Neuralink外世界第二大规模融资 资金将用于核心技术研发与产品规模化量产 [7] - 政策端支持：我国多部门持续支持脑机接口 国务院、医保局、科技部等先后出台相关政策 对产业链的临床试验、注册、收费提供有力支持 [7] - 政策端支持：新五年规划将脑机接口列入“六大未来产业”之一 首次提出推动其成为新经济增长点 [7] - 技术端突破：国产脑机接口技术加速突破 复旦大学附属华山医院近日成功完成国内首款、国际第二款“三全”脑机接口产品首例临床试验 [9] - 技术端突破：清华大学团队完成的硬膜外脑机接口临床试验 成功帮助四肢瘫痪患者恢复运动功能 成为全球领先的临床应用案例 [9] 脑机接口市场规模与发展前景 - 2020年我国脑机接口市场规模约十亿元 2023年增至约17.3亿元 我国市场规模占全球市场规模增长至12.5% [10] - 开源证券据前瞻产业研究院取均值计算 预计到2029年全球脑机接口产业规模将达到76.3亿美元 [11] - Precedence Research数据显示 预计到2034年全球脑机接口市场规模将增长到约124亿美元 2025-2034年复合年增长率为17% [14] - 开源证券指出 脑机接口行业正处于技术突破、政策支持、机器人生态协同预期等多重因素驱动下的高增蓄势期 [14] 脑机接口对医疗器械行业的潜在影响 - 国金证券指出 特定创新产品及政策支持可能是带动医疗器械向上走势的核心因素 脑机接口作为重点“未来产业”之一 有可能成为带动医疗器械板块走势向上的一大催化 [15] - 光大证券认为 脑机接口作为生命科学与信息技术融合的前沿领域 正处于政策支持加码、技术快速迭代、商业化加速落地的关键阶段 目前医疗是脑机接口商业化最成熟、规模最大的细分领域 [15]