市场表现与资金流向 - 有色ETF华宝（159876）场内价格于1月9日盘中上涨3.33%，创下历史新高 [1] - 该ETF当日获资金实时净申购5280万份，此前10日累计资金净流入达2.79亿元 [1] - 成份股中，与商业航天相关的有色金属概念股领涨：云南锗业涨停，厦门钨业涨超9%，驰宏锌锗涨逾7%，海亮股份、西部超导等跟涨 [1] - 权重股普遍上涨：洛阳钼业涨超4%，紫金矿业、山东黄金涨逾3%，中国铝业、北方稀土涨超2% [1] 核心驱动因素与宏观背景 - 中国央行已连续第14个月增持黄金储备 [3] - 全球滞胀、秩序混沌及美国赤字货币化是支撑黄金牛市的核心逻辑，该基础在2026年依然稳固，且上涨趋势有望外溢至其他有色金属及战略金属领域 [3] - 市场预期美联储在2026年货币政策偏鸽，大概率进行渐进式降息，为有色金属市场提供偏多环境 [3] - 在美联储降息周期中，供需偏紧的实物资产（如铜、铝）价格弹性较大，工业金属的“超级周期”或已来临 [3] - 美国降息周期延续带来的流动性宽松继续利好有色金属价格 [3] 行业供需与前景展望 - 供给端约束未解，并出现诸多矿山减停产事件 [3] - 需求端在全球宽松周期下，传统行业展现韧性，同时新兴领域（如AI、储能）需求方兴未艾 [3] - 在供给约束与多元需求驱动下，有色金属价格中枢有望加速上移 [3] 投资工具覆盖范围 - 有色ETF华宝及其联接基金跟踪的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [4] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期的品类，旨在把握整个板块的贝塔行情 [4]