公募基金行业现象 - 行业中存在部分名为“混合型”的基金产品，实际投资策略高度集中于单一赛道，演变为“重仓赌注”[2] - 此类“赛道投资”策略在行业风口期可能表现惊艳，但若风口未至或行业遇冷，将导致基金净值大幅波动，使投资者承受巨大风险[2] 东方阿尔法招阳混合A产品表现 - 该基金成立于2021年3月17日，截至2025年12月29日，单位净值仅为0.4603元，累计净值同样位于此水平[4][5] - 自成立以来，投资者若投入1万元，当前资产价值仅约4600元，四年时间资产近乎腰斩[5] - 该基金近期表现持续疲弱，最近一年收益率为-10.4%，而三年期表现几乎停滞，未能把握市场反弹机会[6][7] 基金投资策略与持仓分析 - 基金管理人明确表示看好以军工为代表的中国高端制造业，并重仓相关股票[9] - 截至报告期末，基金前十大重仓股几乎全部集中于“航空+航天+军工”板块，呈现典型的单一赛道押注逻辑[9] - 该产品名为“混合型基金”，但实际并未通过股债配置平滑风险，导致投资者被动承受军工股的高波动[9] 投资者行为与份额变化 - 尽管基金长期业绩低迷且净值低于0.5元，但份额未出现大规模流失[11] - 2025年第三季度，该基金期初份额为6.35亿份，期末份额为5.85亿份，变动相对有限[11] - 投资者留守的原因可能包括：深度套牢不愿割肉、对军工赛道抱有长期预期、或未充分认知基金的实际“主题化”风险特征[13] 基金管理公司背景 - 东方阿尔法基金管理公司成立于2017年7月4日，注册资本为1亿元人民币[8] - 公司总部位于广东省深圳市，是华南地区首家纯员工持股的公募基金管理公司[8]