公司上市计划与战略定位 - 公司正在积极筹备港股上市，目标是成为港交所“特专科技”上市的生物制造企业 [1] - 公司已实现盈利，希望通过资本市场进一步强化其在生物制药产业化环节的硬核实力与平台价值 [1] - 公司战略定位为“既做服务，也做原材料”，构建覆盖培养基和CRDMO的全产业链平台 [1][5] 核心业务：细胞培养基 - 公司创始人于2011年回国创立中国首家无血清细胞培养基企业，旨在打破当时国外巨头占据百分之七八十市场份额的局面 [2] - 培养基是生物药生产的“细胞粮食”，由100—200种原料组成，直接决定细胞代谢效率和生产能力 [2][3] - 公司用三年时间建立“化学定义+无动物源”培养基体系，并于2017年率先实现原材料全国产化 [3] - 通过原材料国产化，公司降低了成本，并带动了国内相关产业发展 [3] - 公司旗下的健顺生物已建成全球最大的单线干粉培养基生产线，自2017年以来，其干粉培养基销量已超过国内所有同行业公司销量的总和 [3] - 公司目前是国内商业化生物药培养基供应的绝对市场主力 [3] 业务模式与市场差异 - 在欧美市场，约90%的培养基使用药厂自有配方，培养基公司主要作为供应链保障的供应商 [4] - 在中国，公司同时扮演了配方开发和规模化生产的双重角色 [4] - 培养基作为关键原材料，客户选择供应商时非常谨慎，变更耗时长、风险大，因此具有较强品牌壁垒 [5] 产业链延伸：CRDMO业务 - 在站稳培养基市场后，公司向产业链下游延伸，构建覆盖早期研发到商业化生产的全链条CRDMO平台 [5] - 公司CDMO业务发展迅速，特别是在ADC等热门赛道，已在上海临港建成占地约14759平方米的ADC商业化生产基地 [5] - 该基地自2023年8月投产以来，ADC项目营收已达数千万元规模 [5] - 公司目前CDMO业务主要来自国内，已承接5个上市许可阶段的项目，其中3个已获批，2个在审，预计到2026年底将拥有7—8个此类项目 [5] - 2025年7月，公司上海ADC生产场地通过欧盟QP审计，成为国内少数具备欧盟GMP商业化生产资质的CDMO企业之一，为其承接国际商业化订单奠定基础 [8] 一体化模式优势与市场展望 - 公司通过培养基这一“入口”深入理解客户工艺需求，从而提供更有针对性的CDMO服务，这种一体化模式在成本控制方面优势明显 [6] - 公司与苏州某头部生物药企的合作，已帮助对方将产品产量提升了5到10倍 [6] - 随着中国进入商业化阶段的生物药产品数量从目前的50—100个增长到2030年的500—1000个，培养基市场预计将有10倍以上的增长空间 [6] - 抗体类药物（单抗、双抗、多抗）仍是基础与主流，细胞治疗（如CAR-T、CAR-NK）同样具有潜力 [6] 未来技术布局 - 公司相信ADC在未来2～3年将是增长亮点，并积极布局“AXC”赛道，特别是抗体-寡核苷酸偶联物方向 [9] - 公司已与苏州中美瑞康达成战略合作，看好小核酸药物的未来前景，同时也在关注抗体-多肽偶联物方向 [10] - 公司发布了上海健士拜品牌，不仅提供服务，也参与早期研发与合作 [7]