2025年全球及中国一级市场概况 - 全球一级市场在人工智能引领的颠覆性技术浪潮下演进，资本向少数头部项目集聚，同时地缘政治催生了国防科技、航空航天、量子计算等新兴投资主题 [1][17] - 2025年国内新增登记私募股权、创业投资基金管理人112家，同比大致持平，注销基金管理人662家，同比减少28.7% [1][17] - 2025年国内新增备案私募股权投资基金1696只，同比增长12.2%，新增备案创业投资基金3208只，同比增长22.4% [1][17] - 2025年国内一级市场共有5599家公司完成6343起投资事件，同比分别增长2.6%和7.5%，但披露总投资额为4400.99亿元，较2024年下降20.5% [2][19] - 2025年国内募资额超过30亿元的基金共12只，募资总额达558.06亿元 [1][18] - 2025年共有11家投资机构参投事件数量在40起以上，同比增长37.5% [2][19] 2025年主要投资机构募资情况 - 年内募资2次以上的机构共8家，包括康桥资本、嘉御资本、中金资本、凯辉基金、普洛斯、元禾璞华、弘毅投资和静水湖创投 [1][18] - 天空[场资本(原追创创投)的绍兴百亿产业基金最终关账，募资100亿元，LP包括地方政府、国有企业、产业集团等 [2][19] - 康桥资本首支人民币医疗健康并购基金首轮关账，募资超70亿元，LP为国有资本平台 [2][19] - 源码资本新一期成长基金最终关账，募资6亿美元，LP为产业投资方、长期财务投资方 [2][19] - Monolith砺思资本的美元VC二期基金和人民币VC一期基金最终关账，募资4.88亿美元 [2][19] 2025年活跃投资机构排名 - 深创投以83起投资事件位列2025年活跃机构榜首 [4][21] - 毅达资本以82起投资事件位列第二 [4][21] - 中科创星以73起投资事件位列第三，在早期机构中活跃度一骑绝尘 [2][4][19][21] - 奇绩创坛以66起投资事件位列第四 [4][21] - 中金资本以52起投资事件位列第五 [4][21] 中科创星公司概况与募资动态 - 中科创星由中科院西安光机所联合社会资本发起，主要投资光电芯片、人工智能、航空航天、智能制造等硬科技领域，累计管理资金规模超110亿元 [4][21] - 2025年，中科创星新登记备案共8只基金，注册出资额合计54.89亿元 [5][22] - 其长三角首只硬科技创投基金“中科创星先导创业投资基金”最终关账，总规模达40.80亿元，存续期8年，70%将投资于早期硬科技项目 [5][22] - 该基金LP包括国家中小企业发展基金、上海国投先导人工智能基金、浦东创投、蚂蚁集团等多元化国资与市场化机构 [5][22] - 中科创星成功发行全国首单由民营股权投资机构发行的科创债券“25创星PPN001”，发行规模4亿元，期限5+5年，票面利率2.10%，全场认购倍数3.58倍 [6][23] 中科创星2025年投资活动分析 - 2025年参投73次，与2024年水平基本相当，投资节奏平稳，1-3季度平均投资事件数约15起，第四季度大幅提升至24起，其中12月完成13起，占当季总量的54.7% [2][6][19][23] - 主要参与1亿元及以下规模的投资，该区间投资事件数占比达88.2% [8][25] - 参投规模最高的项目是光子芯片研发商「曦智科技」的C轮融资，联合注资15亿元 [8][25] - 投资阶段以早期为主，天使轮事件占比超四成，是绝对主力；A轮占比28.8%，较2024年减少近9个百分点；B轮、C轮合计占比11.0%，同比下降2.7个百分点 [10][27] - 行业分布上，约21.9%的获投项目为先进制造企业，其中超一半为集成电路公司 [12][29] - 在人工智能赛道投资力度加大，参投项目占比从2024年的2.7%大幅提升至11.0%，其中智能机器人与AIGC公司各占37.5% [12][29] - 区域分布上，江苏是重点布局地区，投资事件数占比约28.8%，与当地构建的未来产业体系高度契合 [15][32] - 2025年投中1家独角兽企业（「芯带科技」）、1家专精特新小巨人（「数据宝」）以及10家专精特新中小企业 [17][34] - 「迈斯拓扑」和「原集微」两家公司在年内获得了中科创星的2轮投资 [17][34]