2025年全球及中国一级市场概况 - 全球一级市场在人工智能引领的颠覆性技术浪潮下演进，资本向少数头部项目集聚，同时地缘政治催生了国防科技、航空航天、量子计算等新兴投资主题 [1][19] - 2025年统计区间内，中国新增登记私募股权、创业投资基金管理人112家，同比大致持平，注销基金管理人662家，同比减少28.7% [1][19] - 新增备案私募股权投资基金1696只，同比增长12.2%，新增备案创业投资基金3208只，同比增长22.4% [1][19] - 国内募资额超过30亿元的基金共12只，募资总额达558.06亿元，年内募资2次以上的机构共8家 [1][19] - 2025年国内一级市场共有5599个公司完成6343起投资事件，同比分别增长2.6%、7.5%，披露总投资额达4400.99亿元，较2024年全年下降20.5% [2][21] - 共有11家投资机构参投事件数量在40起以上，同比增长37.5% [2][21] 2025年重点基金募资案例 - 天空工场资本的绍兴百亿产业基金最终关账，已募规模100亿元，LP包括地方政府、国有企业等 [2][21] - 康桥资本的首支人民币医疗健康并购基金首轮关账，已募规模超70亿元，LP为国有资本平台 [2][21] - 源码资本的新一期成长基金最终关账，已募规模6亿美元，LP为产业投资方、长期财务投资方 [2][21] - 中科创星的中科创星先导创业投资基金最终关账，已募规模40.8亿元 [2][21] - 康桥资本的瑞桥信贷二期美元基金最终关账，已募规模5亿美元 [2][21] - Monolith砺思资本的美元VC二期基金和人民币VC一期基金最终关账，已募规模4.88亿美元 [2][21] 2025年活跃投资机构排名 - 深创投以93起投资事件位居2025年投资事件数量榜首 [4][23] - 毅达资本以82起投资事件位列第二 [4][23] - 中科创星以73起投资事件位列第三 [4][23] - 中金资本以55起投资事件位列第五，较2024年进一步下降 [4][23] 中金资本概况与募资动态 - 中金资本是中金公司旗下的全资私募股权投资平台，截至2024年末管理资本总规模超4576亿元 [4][23] - 2025年中金资本以联合出资设立为主，6只新注册基金出资额合计69.11亿元 [5][24] - 募资模式之一是与国资背景机构合作管理大型基金，例如与湖北交投集团发起总规模300亿元的湖北高速公路发展基金，与河钢集团成立总规模约320亿元的中金河钢发展股权投资基金 [5][24] - 募资模式之二是与企业共同成立产业基金，例如与法国雷诺集团旗下团队等设立新能源汽车产业基金，与舍弗勒集团成立中金舍弗勒产业基金 [5][24] 中金资本2025年投资活动分析 - 公开披露股权融资事件共55起，一季度和二季度各完成7起，三季度完成18起，四季度完成23起，其中12月完成17起，约占四季度总数的73.9% [6][25] - 主要参与1亿元及以下和1亿元-5亿元规模的投资，占比分别为57.6%和27.3% [8][27] - 参投了4起10亿元以上大额融资，其中对「银河通用机器人」联合出资超3亿美元，公司投后估值达30亿美元 [8][27] - 投资阶段以成长期为主，A轮和B轮各占比27.3%，C轮占比20.0%，三者合计占比近四分之三 [10][29] - Pre-天使轮、天使轮和Pre-A轮合计占比14.5%，同比减少3.2个百分点 [10][29] - 行业分布中，人工智能企业占比约32.7%，智能机器人是重仓领域 [12][31] - 先进制造项目投资事件数不足10起，占比从2024年的25.8%下滑至16.4% [12][31] - 区域分布上，上海、北京和江苏是重点布局地区，投资事件数分别占比23.6%、21.8%、18.2% [14][33] 中金资本2025年投资成果与退出 - 投中了6家独角兽企业，包括「银河通用机器人」、「引航生物」、「梅卡曼德」、「积塔半导体」、「新施诺」、「面壁智能」 [16][35] - 被投企业中有6家专精特新小巨人、17家专精特新中小企业 [16][35] - 共有15个项目实现IPO，其中11个登陆港交所主板，2个登陆科创板，1个在创业板挂牌，Circle在纽交所上市 [16][35] - IPO项目中，软件服务和医药生物公司各占20%，信息技术和医疗保健行业占比合计为66.7% [16][35] - 「沐曦股份」上市以来涨幅最高，相对发行价上涨513.9%，截至12月31日收盘价约为发行价的5.5倍 [16][17][35][36]