公司2025年股价表现与2026年展望 - 2025年亚马逊股价表现逊于大盘，股价上涨约5%，而同期标普500指数上涨16% [1] - 尽管2025年公司业务表现强劲，但股价未能跑赢市场 [2] - 基于强劲的业务表现，2026年公司股价有望反弹并重新成为跑赢市场的股票 [1][2] 公司业务板块全面表现强劲 - 公司业务多元化，不仅包括自营电商，还涵盖第三方卖家服务、Prime订阅服务和广告业务 [4] - 第三季度，公司的在线商店、第三方卖家服务、广告服务和订阅服务收入均达到或接近近期高点，表明各商业板块全面走强 [5] - 广告服务是商业帝国中表现最佳的部门，第三季度收入同比增长24%，达到177亿美元，成为公司第四大收入组成部分 [5] 广告业务的高增长与高利润潜力 - 广告业务年增长率达24%，预计在2026年将继续保持快速增长 [5][7] - 尽管未单独披露运营利润率，但参照其他以广告为核心业务的公司，其广告业务运营利润率可能在30%至40%之间 [6] - 相比之下，北美商业板块整体的运营利润率仅为4.5%，凸显广告业务对利润的巨大贡献潜力 [6] - 广告业务的快速增长有望显著提升公司的整体运营利润，从而推动2026年股价上涨 [7] 公司整体成功的关键驱动因素 - 公司的成功依赖于其广告服务和亚马逊云科技两大业务 [8] - 目前公司股票估值水平与同业公司大致相当 [8]