公司股价与交易表现 - 美高梅中国股价反弹近5%，截至发稿涨4.74%，报12.82港元，成交额1.1亿港元 [1] 品牌合作协议变更 - 美高梅国际酒店集团与美高梅中国达成新的长期品牌合作协议，自2026年起，美高梅中国向母公司支付的品牌使用费由1.75%提升至3.5% [1] - 摩根士丹利预计2026年品牌使用费将达到12亿港元，较2025年的6亿港元大幅增加 [1] 财务影响分析 - 高盛估计，支付额外特许权费用将为美高梅中国的EBITDA带来约6%至7%的负面影响，并令盈利预测下调约13%至14% [1] - 若公司维持派息比率约50%不变，可能导致每股派息减少 [1] 市场反应与估值观点 - 美高梅中国股价在特许权费用相关消息公布后下跌约19% [1] - 高盛认为近期股价调整似乎有些过度 [1]