核心观点 - 公司被列为2026年值得买入并持有的14支最佳股息增长股之一 [1] - 公司股价在2025年表现强劲但近期受监管挫折 股价在2025年上涨超过18% 但在11月因康涅狄格州监管机构否决其水务业务出售计划而下跌近9% [3] - UBS分析师认为公司在马萨诸塞州的天然气费率和解是积极的监管进展 但同时将目标价从78美元下调至73美元 并维持中性评级 [2] 业务与运营 - 公司是一家专注于通过受监管的公用事业子公司进行能源输送的公用事业控股公司 [5] - 公司正努力精简运营并降低债务 但出售水务业务的计划受阻影响了这一进程 [3] - 公司于2025年1月同意以24亿美元的价格出售Aquarion水务公司 该公司最初于2017年以约17亿美元收购 [4] 监管与重大事件 - 康涅狄格州监管机构否决了Aquarion的出售计划 理由是拟议的交易不符合与公共利益一致的“管理适宜性和责任标准” 尽管交易满足了财务和技术要求且预计能维持安全可靠的服务 [4] - 马萨诸塞州总检察长与公司的NStar Gas达成了费率和解 如果获批 公司将避免正式的费率案件 并解决多个悬而未决的监管问题之一 [2] - 康涅狄格州曾对扩大非营利所有权模式表现出兴趣 但该州公用事业监管局发现难以脱离投资者所有的结构 一项2024年的特别法案曾指示该州评估非营利模式是否能更好地服务水务客户 [5]