行业整体概览 - 截至2025年11月末，公募基金管理规模达37.02万亿元，基金数量达13490只，创历史新高 [1][21] - 2025年全市场新成立1555只基金，创近四年新高，首募规模合计1.21万亿元 [2][22] - 新基金平均认购时间16.15天，较2024年的22.82天缩减近7天，资金认购积极性和发行效率大幅提升 [2][22] 新基金发行结构变化 - 2025年权益类新基金发行1148只，占比达73.83%，相较2024年的704只大幅增长63.07% [4][24] - 权益类新基金平均认购时间为15.84天，优于2024年的22.81天，2025年募集期限为1天的“日光基”有48只 [4][24] - 股票型基金、混合型基金分别新成立847只、301只，较2024年分别增加392只、52只，增幅分别为86.15%、20.88% [4][24] - 指数投资浪潮兴起，2025年新成立指数型基金814只，基金公司积极在人工智能、机器人、芯片等热门赛道发行新品 [4][24] 发起式基金情况 - 1148只权益类新基金中，发起式基金有334只，占比29.18%，首募规模整体为420.58亿元 [5][25] - 2025年成立的发起式权益类基金中，202只产品首募规模低于5000万元，占比60.48% [5][26] - 首募规模超过3亿元的发起式权益类基金只有36只，其中6只产品首募规模超10亿元 [5][26] - 部分中小型基金公司在发起式基金布局上呈现大而全趋势，产品关联性较低 [5][27] 基金公司发行格局（强者恒强） - 130家参与发行的基金公司中，有18家旗下成立的权益类基金规模超过百亿元 [6][28] - 易方达基金共成立55只权益类基金，首募规模达415.26亿元，是唯一一家权益类基金首募规模超400亿元的基金公司 [6][28] - 华夏基金、富国基金、鹏华基金、广发基金、汇添富基金、南方基金的首募规模也均超200亿元 [7][29] - 博时基金、大成基金、国泰基金、华宝基金、中欧基金、招商基金等11家基金公司，权益类新品的首募规模也超过100亿元 [7][29] - 部分头部公司新品以指数型基金为主，例如易方达新成立的55只权益类基金中，指数型高达46只 [8][30] - 外资基金公司如路博迈基金在2025年也积极布局，推出差异化产品 [9][30] 基金公司发行格局（尾部公司） - 2025年，有54家基金公司的权益类基金发行规模低于10亿元，规模不足2亿元的有15家 [10][32] - 有10家基金公司发行规模低于1亿元，包括招商证券资管、兴合基金、英大基金等 [10][32] 基金经理表现 - 2025年，近200位基金经理管理的新成立权益类基金规模超过10亿元 [10][34] - 其中13位基金经理的首募规模逾50亿元，来自11家基金公司 [10][34] - 这13位基金经理的新添产品类型多以指数型基金为主，布局赛道主要聚焦于科技行业，如科创板、人工智能、半导体等 [10][34] - 广发基金的杨冬是例外，其新权益类基金全部是普通股票型基金 [10][34] 产品案例：华宝远识清盘 - 华宝基金旗下华宝远识于2025年11月27日进入清算程序，该基金成立于2025年3月18日，生命周期仅约7个月 [11][34] - 该基金为偏股混合型基金，截至最后运作日（2025年10月17日），成立以来总回报为11.35%，跑输业绩比较基准0.75个百分点 [12][35] - 基金重仓银行股，在2025年4月1日至10月17日期间，银行行业涨幅为4.71% [12][35] - 规模从首募的2.37亿元急剧萎缩，最后运作日规模仅0.12亿元 [12][35] - 基金成立后遭遇机构资金大额申赎，华宝基金曾运用1000.1万元固有资金申购以图稳定规模 [13][36] 待审批新产品储备 - 截至2025年底，全行业有933只新产品待审批，来自134家基金公司 [6][28][37] - 待审批数量最多的是平安基金和广发基金，均为36只 [15][37] - 易方达、富国基金、汇添富、国泰基金、永赢基金的待审批数量分别为33只、29只、29只、27只、26只 [15][37] - 华夏基金、南方基金、天弘基金、招商基金旗下待审批新品数量均超过20只 [16][38] - 有72家基金公司旗下待审批产品数量不足5只 [6][28][38] 待审批产品结构与方向 - 待审批产品中，权益类基金共有609只，占比为65.27% [16][38] - 多家基金公司聚焦人工智能赛道布局产品，如鹏华基金、广发基金、东方基金等 [16][38] - 汇添富基金、安信基金、易方达等主要深耕消费行业 [17][39] - 新华基金、中航基金、宝盈基金等大量布局数字经济板块 [18][40] - 华富基金、浦银安盛、平安基金等皆有医药行业待审批产品 [18][40] - 信达澳亚、天弘基金、前海开源等多家公司申报了港股相关基金 [19][41]