市场整体观点与短期展望 - 市场调整由市场结构脆弱、宏观扰动及产业分歧共同导致，不建议单一归因并线性外推 [1] - 短期来看，内外部因素对A股的阶段性影响可能已接近尾声，当前至明年一季度流动性环境仍偏宽松 [1] - 低利率资产荒背景下，居民“存款搬家”趋势有望继续延续，指数前期回调为投资者提供了较好的逢低布局“跨年”行情时机 [1] - 短期大盘趋势强，增量资金入场明显，市场赚钱效应强 [8] - 上证指数开启逼空行情，即使高位回调仍会有资金进场，把握行情持股不动也有钱可赚 [10] 行业配置与资金流向 - 配置上建议逢低布局成长风格，红利风格注重阶段性、结构性机会 [1] - 主力净流入行业板块前五为：国产软件，军工，新能源汽车，有色金属，游戏 [1] - 主力净流入概念板块前五为：人工智能，华为产业链，阿里巴巴概念股，数字经济，国企改革 [1] - 主力净流入个股前十为：昆仑万维、蓝思科技、三花智控、岩山科技、润泽科技、紫金矿业、航天发展、华胜天成、寒武纪、奥飞数据 [1] - 多家量化私募正加紧推出科创、双创及AI等细分主题产品，试图捕捉超额收益 [6] - 在布局科创产品线的同时，部分头部量化私募也在同步推进红利产品的布局，例如卓识私募布局了一系列“中证红利指数增强”产品，茂源量化、世纪前沿也布局了红利主题产品 [6] 券商行业前景 - 2025年券商板块表现逊色于上证指数，与其三季报展示出的业绩增长态势形成对比 [3] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，政策呵护下资本市场有望打开上行空间，市场流动性有望继续维持合理充裕状态 [3] - 券商板块有望在预期修复下迎来估值与盈利的共振，并购和出海有望成一流投行建设的重要抓手 [3] - 投资上值得重视的标的包括：冲击国际一流投行的龙头证券公司、具备跻身头部梯队潜力的中大型证券公司、受益于行业竞争格局优化的标的以及受益于泛财富管理业务加速回暖、投行资本化弹性增强的证券公司 [3] 国资企业资产证券化 - 近期一批承载国家战略使命的国资企业密集叩开资本市场大门，如中国铀业、华电新能挂牌上市，中国中车拟分拆中车戚所至创业板上市，阿维塔、岚图等国有车企集体冲刺港股 [4] - 这场资产证券化浪潮以“聚焦主业、布局战新”为核心，勾勒出国有资本向高质量发展转型的清晰路径 [4] - 央企上市不仅是融资，更是深化改革的战略抓手，核心在于推动主业升级与战略性新兴产业发展，培育新质生产力 [4] - 下一阶段，预计新材料、生物制药、数字经济等前沿领域将持续成为资本运作的重点，分拆上市则成显著趋势，旨在通过构建独立融资平台激发创新活力 [4] 科技与新兴产业发展 - 国产GPU龙头企业如摩尔线程、沐曦股份的IPO引发了量化私募的抢筹热潮，网下配售名单中高频出现幻方、九坤、衍复等头部量化机构的身影 [6] - 今年四季度以来，机构密集调研佳禾智能、龙旗科技、蓝思科技、中科创达、宇瞳光学等60多家A股AI眼镜产业链公司 [10] - 头部厂商和创新品牌不断加快AI眼镜新品上市节奏，推动行业从前期探索阶段逐步迈向规模化增长阶段，AI眼镜行业发展前景可期，产业链公司将受益 [10] - 创业板指数前期走势较强，当前位置开始巩固反而是机会，基本面较好的品种容易获得溢价 [10] 储能行业需求 - 2026年储能行业需求景气度仍然较高 [6] - 储能需求增长逻辑不变，一方面是全球能源转型趋势持续，风光装机占比提升需要依赖电网、储能建设，另一方面是AI数据中心缺电逻辑仍在，预期2026年或将涌现更多AI配储项目 [6] - 国内、美国、欧洲三大主要市场大储招标、计划项目量较大；中东、印度、澳洲、智利市场大储需求涌现 [6] - 户储和工商储需求仍然强劲，新兴市场缺电逻辑不变 [6] 银行板块关注点 - 年末将至，A股上市银行板块调研热度持续攀升，从调研标的来看，城商行与农商行占据绝对主力，其中杭州银行凭借最多的调研机构家数成为“人气王” [10] - 上市银行2025年全年及2026年的净息差走势、资产质量变化趋势，成为机构重点关注的核心议题 [10] 市场交易数据 - 当日涨跌分布：上涨3651家，下跌1621家，涨停101家，跌停1家 [9] - 暗盘资金流向：净流入3545家，净流出1451家 [9] - 三日上涨家数：3610家 [9]