线性资本的投资理念与AI行业观察 - 线性资本是一家专注于科技早期投资的风险投资机构，从成立之初就持续投资AI领域，2025年在AI领域投资金额超过1亿美元 [1] - 公司认为AI的发展关乎未来个体和种族的生存，其变化速度超出最乐观者的预期 [1] - 公司内部推行“AI-first”准则，要求团队订阅并使用中美最好的AI模型，并将此视为AI时代的生存训练 [3] - 公司提出“万物皆可人工智能”作为日常行为准则，将AI置于一切思考的前提，以改变工作流程并提升效率 [7][8] - 公司认为在AI主导的未来，适应者生存，进化者领先，不拥抱AI将导致竞争力与存在价值的消亡 [8][18] 中美AI竞争格局与“含华量” - AI领域的全球竞争被比喻为上帝在人间开启的两扇门：一扇在美国，擅长从0到1的开拓性创新；一扇在中国，擅长从1到100的工程化与规模化 [2] - 公司提出“含华量”（CBV）概念，指代AI领域中华人人才的比重 美国顶尖AI研究员中，华人比例接近50%，而中国是100%，因此当前的AI竞赛本质上是“含华量50%”的美国与“含华量100%”的中国之间的竞争 [4] - 十几年前在Facebook时，类似情况是“25% vs 100%”，表明华人人才的影响力在提升 [4] - 美国的华人顶尖人才在创新突破上很强，而中国本土人才在工程化、规模化、持续优化上更具优势 [4] - 公司认为，使用谁的AI模型决定了看世界的角度，单一视角是致命的，因此建议同时参考中美最好的模型以获得相对完整的视角 [3] AI对人类社会与工作的影响预测 - 公司预测，在未来1-3个十年里，AI将实现主导地位 到2030年，30%的现有人类工作会被AI替代；到2040年将再替代40%；到2050年，人类现有的工作体系将基本重构 [5] - AI的渗透曲线将比移动电话更陡峭，可能陡峭十倍甚至一百倍 移动电话普及率从不足1%到超过100%的演变被用作类比 [5] - AI的强大之处在于能够学习历史上各领域的“灵光一现”，并将之规模化，使得许多被认为具有创造性的工作变得可替代 [6] - AI不需要成为超人或在所有方面完美即可取代人类工作，它只需要在综合维度上超过对某个岗位的预期即可 [6] - 这促使人们重新思考“人的价值”，寻找真正属于人类的、不可替代的价值 [6] AI投资领域与案例 - 公司认为AI领域存在“啤酒泡”式的泡沫，即泡沫之下有实质价值，并继续在该领域进行投资 [10] - 公司未投资基础大模型，因其作为早期基金，投资回报可能不匹配，并认为中国的基础大模型走了更具成本效益的普惠AI路线 [3] - 在机器人具身智能领域，公司认为其“ChatGPT 3.5”时代尚未到来，但到来后可能是工业革命以来最大的一次革命 [10] - 公司投资案例包括： - 白犀牛：投资数年，2025年业务增速超过去年同期20倍以上，已完成无人物流车的车规级产品量产准备，当年融资超过1亿美元 [10] - 它石智航：公司是其第三大投资人，参与了两轮融资（第一轮1.2亿美元，第二轮1.22亿美元） 该公司在线束制造场景取得突破，展示了全球首个实现自主刺绣的机器人 [11] - Rokid：公司是其最早投资人之一，该公司的智能眼镜产品破了Kickstarter全球智能眼镜品类历史众筹纪录，首轮预售已售罄并完成交付 [12] - 深度原理：公司在种子轮投资了这家由95后MIT博士创立的公司，其正在探索中国AI4S（AI for Science）的商业化路径 [14] 中国在AI与硬件领域的优势 - 机器人的未来发展被视为中国电动车（EV）供应链的二次爆发，因为其供应链与汽车尤其是电动车供应链高度重合 长三角和珠三角被认为是实现该愿景的高效、低成本区域 [12] - 中国过去为全世界生产或代工大量电子设备，造就了强大的供应链能力，并培养了技术、产品、供应链、分销、营销等多方面人才 [13] - 消费电子下一个十年的胜负手在于谁能做出让人“想要”而不仅仅是“需要”的产品，即将理解情绪的AI算法装入令人爱不释手的硬件 [13] - 中国在算力领域正在崛起，这被视作对英伟达的潜在压力，但还需要时间 [10] 全球化与地缘政治视角下的投资策略 - 全球化没有死，而是在重构 未来10年，理解并抓住AI发展与地缘政治变革带来的新机遇至关重要 [16] - 参考历史大周期（全球主导国更替周期约150年），美国自二战获得领导力已近80年，未来30-70年可能是权力转移的窗口期 [15] - 中美竞争策略不同：美国擅长正面交锋，而中国采用“太极拳”式的持久博弈策略 [15] - 公司的投资策略发生变化：从主要投资中国本土项目，转向更多关注能整合全球资源、特别是用好中国供应链的海外团队 例如，在瑞士投资了「RIVR」和「BTRY」 [15] - 公司致力于在科技投资中搭建中美之间的桥梁，并相信科学本身无国界，但商业化有国界 [14][16] 对创业者与未来的展望 - 公司寻找创始人的新标准是具备“健康的偏执”：相信可以改变世界，但愿意从改变自己开始，在顺境中保持警惕，在逆境中保持乐观 [16] - 2025年，有更多企业家、创业者和年轻人重新回到市场，也有更多人才从美国回流 [17] - 公司认为，好赚的钱已经没了，难赚的钱才是英雄们的战场，重要的是是否已经出发并打破过往惯性 [17] - AI对于从科学发现到商业化的过程有加速作用，特别是在新材料、化学、生物医药等领域 未来，IPO与诺贝尔奖得主有可能属于同一家公司 [14]