行业核心观点 - 3D打印（增材制造）行业奇点已至，正从小众走向主流，其核心优势在于定制化、缩短研发周期、复杂件一体化、降低小批量生产成本及材料多元适配 [1] - 航空航天、汽车、电子、消费产业共振，推动3D打印行业迎来爆发 [2] 市场规模与增长 - 2024年全球3D打印市场规模为219亿美元，同比增长9.31% [2] - 中国3D打印市场规模预计2025年达到700亿元人民币，同比增长30% [1][2] - 2024年全球消费级3D打印市场规模为41亿美元，同比增长32%，出货量达410万台，同比增长17%，保有量达1580万台，同比增长15% [4] - 2025年1-9月，国内3D打印产量同比增长40.5% [2] - 2025年1-11月，国内3D打印出口量达448万台，同比增长29.6%，出口金额达98.66亿元人民币，同比增长31.9% [2] 下游应用结构 - 中国3D打印市场下游应用占比为：工业机械20%、航空航天17%、汽车14%、消费电子13% [1][2] - 在航空航天领域，应用正从结构减重向发动机动力应用纵深突破 [1][2] - 商业航天已成为核心主线，未来聚焦可重复使用火箭的高频验证迭代需求和卫星的批量交付需求 [1][3] - 2026年是消费电子金属3D打印大规模生产元年 [1][3] - 在消费电子领域，折叠屏铰链和手表金属结构件产业应用加快 [2] 技术路线格局 - 按技术划分，非金属路线以FDM为主，占比61.6%；金属路线以SLM为核心，占比89.4% [2] - 3D打印技术按成型原理可分为挤出成型、光固化成型、烧（粘）结成型三大类，涵盖SLM、EBM、LENS、SLA、FDM、3DP、PJ等7大技术路线 [1] 区域与市场竞争格局 - 2024年，按累计装机量区域份额看，美国以31%占据主导，德国占8%位居第三，中国份额从2009年的8.2%增长至2024年的11.5% [3] - 2024年金属3D打印市场，德国EOS以41%的市占率位居全球第一，中国铂力特市占率提升至20%，位列全球第二 [3] - 2024年全球消费级3D打印市场CR4达71.3%，分别为：拓竹29%、创想三维17%、智能派13%、纵维立方12% [4] 消费级市场发展 - 消费级3D打印正从极客工具走向大众创意，其“iPhone时刻”已现 [4] - 需求端，新消费浪潮下个性化、差异化、限量款需求爆发；供给端，拓竹、创想三维等企业推动设备“开箱即用”，AI建模技术降低设计门槛，整机价格下探至智能手机水平 [4] - 拓竹通过系统工程和算法解决打印速度、引入微型激光雷达和AI机器视觉提升打印成功率、“开箱即用”与多色打印（AMS）引发用户体验革命、修筑MakerWorld“硬件+内容”生态护城河 [4] - 机器人领域，上纬启元Q1招商生态与模块化设计加速消费3D打印进入全民创作时代 [2] 产业链核心标的 - 金属材料：有研粉材覆盖航空航天领域；斯瑞新材卡位火箭发动机推力室铜合金材料 [5] - 高分子材料：家联科技已切入拓竹供应链 [5] - 核心部件国产替代：激光器领域的杰普特；控制与光学系统领域的金橙子 [5] - 工业级设备：铂力特和华曙高科是金属领域龙头，深度绑定航空航天与国防军工；汇纳科技通过工业资产注入金石三维及消费绑定拓竹拓展农场生态，实现双轮驱动 [5] - 消费级设备：创想三维（港股递交招股书）高成长可期 [5]