2025年12月及2026年物价数据与展望 - 2025年12月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.8%，涨幅创2023年3月以来新高，环比由降转升上涨0.2% [1] - 2025年12月工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.2%，同比下降1.9% [1] - 2025年12月扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [1] 影响物价的主要因素 - 食品价格特别是鲜菜、鲜果涨幅扩大是拉动2025年12月CPI同比回升的主因 [1] - 国际大宗商品价格传导及国内重点行业产能治理政策显效，影响PPI走势 [1] - 以旧换新政策发力，推动2025年全年汽车、家电、手机等商品价格同比上行，是核心CPI同比涨幅略有扩大的主要原因 [1] 机构对2026年物价走势的预测 - 预计2026年内CPI将温和回升，全年中枢可能在0.5%左右 [2] - 预计2026年PPI有望在三季度实现当月同比增速由负转正 [2] - 推动物价回升的关键因素包括内需改善、服务价格修复、居民和企业预期的稳定 [2] 2026年细分领域价格展望 - CPI方面，猪价有望温和回升，原油价格大概率维持低位震荡，服务消费、耐用品消费仍将支撑核心CPI改善 [2] - PPI方面，“反内卷”政策预计提振煤炭、螺纹钢和碳酸锂价格 [2] - 海外铜矿减产和全球电网、AI数据中心、再工业化等需求可能推升铜价，推动PPI同比降幅收窄，最快转正时点在二至三季度 [2]