2025年公募基金业绩表现综述 - 2025年A股呈现结构性牛市，上证综指上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%，科创50指数上涨35.92% [14] - 市场业绩分化显著，全市场涌现90只年度收益率超100%的“翻倍基”，但同时仍有68家公募机构旗下的144只产品全年亏损 [2] - 冠军基金与亏损基金首尾业绩差距高达252.94个百分点，凸显结构性行情下投资能力的巨大差异 [2] 冠军基金：永赢科技智选 - 永赢基金旗下的永赢科技智选以233.29%的年度总回报率夺得冠军，打破了由王亚伟保持18年的226.24%的年度收益率纪录 [2][3] - 该基金成立于2024年10月30日，成立规模仅1000万元，基金经理任桀管理年限仅一年多 [4] - 基金成功源于集中投资于CPO和算力板块，前十大重仓股合计占基金净值比达到73.25% [4] - 2025年第四季度，其前四大重仓股全部实现翻倍涨幅：新易盛涨187.96%，中际旭创涨176.76%，天孚通讯涨110.76%，深南电路涨100.95% [5] 年度业绩前十强主动权益基金 - 2025年主动权益基金表现突出，包揽年度收益率前十名 [6] - 亚军为中航机遇领航，收益率168.92%；季军为红土创新新兴产业，收益率148.64% [6] - 第四至第十名基金年度回报率均超过140%，包括恒越优势精选、信澳业绩驱动、中欧数字经济等 [6] - 中小基金公司表现亮眼，占据了十强榜单的半壁江山 [6] 亏损基金：鑫元消费甄选 - 鑫元消费甄选以19.65%的年度亏损率成为“亏损王” [2][7] - 该基金成立于2023年3月，截至2025年三季度末规模仅为0.29亿元，距离2亿元的考核门槛有1.71亿元差距 [8] - 机构资金加速撤离，其机构持有比例从2025年之前的95%以上骤降至年中的42.94% [8] - 基金调仓策略失误，几乎每季度切换赛道，从医药转向科技与汽车，再重仓传媒，完美避开了市场上涨主线 [9] 昔日“顶流”基金经理的困境 - 多位昔日“顶流”基金经理旗下产品出现在亏损榜上，包括广发基金王明旭、交银施罗德韩威俊、景顺长城刘彦春等 [10] - 这些基金经理管理规模大幅缩水，王明旭在管总规模较峰值缩水超七成，韩威俊在管总规模已不足50亿元，较近200亿元的峰值缩水超七成 [10] - 他们仍坚守消费领域，而2025年消费板块表现疲软，重仓的白酒、食品饮料、医疗等板块错过了全年科技股的结构性行情 [10] 固收+与ETF市场崛起 - 固收+产品在2025年表现亮眼，全市场总规模达到2.52万亿元，较2024年底大幅增长50%，创历史新高 [11] - 固收+基金2025年整体收益率中位数为10.2%，表现最好的南方昌元可转债回报率达48.77% [12] - ETF市场规模从年初的3.73万亿元跃升至6.03万亿元，激增超2万亿元，已超越日本成为亚洲最大的ETF市场 [13] - ETF产品收益率领先，国泰通信ETF以125.81%的年度涨幅夺冠，富国通信设备ETF以121.37%的收益率获亚军 [12][13] 结构性牛市下的市场特征与投资逻辑 - 2025年市场热点轮动明显，从上半年的机器人、创新药、港股券商，到三季度的CPO、半导体等硬科技与锂电、储能等新能源板块，再到四季度的卫星导航、商业航天等 [14] - 能够敏锐把握市场节奏、敢于集中配置优势行业的基金获得了超额回报，而频繁调仓、追逐热点的基金容易踏错节奏 [14] - 市场正用收益数字宣告A股投资逻辑的深刻变革，抓住科技主线的基金大获全胜，坚守消费等传统赛道的基金则表现不佳 [14][15]