行业动态：银行理财业掀起“降费潮” - 2026年开年以来，银行理财行业掀起新一轮“降费潮”，多家理财公司对旗下产品实施费率优惠 [2] - 此轮降费主要受低利率环境下行业竞争加剧与资金再配置需求双重驱动，理财公司积极承接“存款搬家”带来的资金流入以扩大管理规模，同时行业竞争及“开门红”关键营销节点冲刺业绩也是重要推动因素 [2] 具体公司降费举措 - 招银理财：1月9日公告对多款现金管理类及固定收益类理财产品实施固定投资管理费优惠，其中“招睿丰和（和享）”固定收益类产品管理费率由0.15%直接降至0%，优惠期为1月14日至3月31日，部分产品费率最大降幅达28个基点 [2][3] - 中银理财：1月8日公告下调多款产品费率，一款固收增强产品自1月9日起将固定管理费率由0.25%下调至0.05%，并于4月8日回调至0.2% [3] - 南银理财：1月5日一次性发布24款产品的费率阶段性调整公告，这些产品原说明书中的固定管理费率为0.4%或0.5%，销售服务费率为0.3%或0.4%，此次统一调整为0.01% [3] - 宁银理财：近期密集下调多款产品相关费率，其中不少产品的销售服务费率自1月1日起已调降至0% [2][3] 降费驱动因素分析 - 直接推力：存款利率持续下行，理财产品业绩比较基准与存款利率之间的利差显著扩大，驱动“存款搬家”趋势加速 [4] - 资金承接需求：据机构测算，2026年将有32万亿元长期定存到期，其中61%集中在一季度，银行理财通过降费增强吸引力以承接这部分资金 [4] - 行业竞争加剧：理财子公司数量已扩容至32家，市场同质化竞争激烈，头部机构率先通过“以价换量”抢占份额，这是理财子公司从“规模扩张”向“质量竞争”转型的体现 [4][5] - 阶段性营销策略：当前正值“开门红”阶段，理财公司为冲刺业绩采取了阶段性的营销策略 [4] 市场影响与规模展望 - 提升产品吸引力：费率下调相当于一种“隐性加息”，有助于投资者在不增加风险的前提下获取更高净收益，提升了理财产品的实际收益和配置价值 [6] - 行业规模增长：多家机构测算显示，2026年银行理财行业规模有望突破35万亿元，中金研究预计全年理财规模有望增长8%，扩容2.6万亿元至36万亿元；若债市环境有利，增速可能达11%–12%，推动总规模至37.4万亿元 [6] - 规模增长确定性：在“存款搬家”趋势与居民资产配置需求的双重驱动下，理财规模增长具备较强确定性 [7] 未来市场特点与产品趋势 - 收益率承压：在低利率环境下，以固收类产品为基本盘的银行理财产品，其收益率整体上仍将呈现承压状态 [7] - 产品结构优化：理财公司积极升级投研体系，探索增加权益类理财产品，或在“固收+”及混合类产品项下增配权益类资产及其他大类资产，以改善收益率表现 [7] - “固收+”成为核心增量：在双重驱动下，“固收+”类产品有望成为核心增量 [7] - 收入结构转型：理财业务的收入结构将发生变化，理财公司将更加注重提升服务，与服务内容、服务质量相挂钩的收入占比将提升 [7] - 应对净值波动：股市结构性行情下，权益资产波动可能传导至混合类产品净值，理财子公司需通过定期分红、衍生品对冲等方式平滑波动，同时加强投资者教育 [7]