公司核心业务表现 - 艾伯维公司免疫学业务板块是其收入的重要组成部分 主要由两款重磅药物Skyrizi和Rinvoq的强劲需求驱动 [1] - 尽管旗舰药物Humira在三年前于美国失去市场独占权 但Skyrizi和Rinvoq的强劲需求帮助公司恢复了营收增长 [1] - 公司已成功将Skyrizi和Rinvoq推广至Humira的主要适应症以及特应性皮炎这一新适应症 两者在所有获批适应症中均表现强劲 尤其是在炎症性肠病领域 [2] - 模型预计 在即将报告的季度中 Skyrizi和Rinvoq的销售额将分别达到48.7亿美元和23.3亿美元 [3] - 强劲的免疫学市场增长 市场份额提升以及新适应症获批带来的势头 预计将驱动第四季度业绩 例如Skyrizi近期在溃疡性结肠炎以及Rinvoq在巨细胞动脉炎适应症的上市 [3][8] 公司业务多元化发展 - 除免疫学外 艾伯维公司正在扩大其在神经科学和肿瘤学等其他治疗领域的布局 [4] - 神经科学业务的增长得益于其口服偏头痛疗法Ubrelvy和Qulipta的使用增加 [4] - 在肿瘤学领域 公司已成功将其产品组合从血液癌症扩展到实体瘤 主要由Elahere和Emrelis等新资产引领 [4] 行业竞争格局 - 免疫学目标市场竞争激烈 强生公司是该领域的关键参与者 其已上市两款重磅药物Stelara和Tremfya 均获批用于包括溃疡性结肠炎和克罗恩病在内的多种免疫学适应症 [5] - 自Stelara去年在美国失去专利独占权后 强生已将重点转向Tremfya以维持其市场地位 [5] - 另一家制药巨头礼来公司也正在扩大其在免疫学领域的影响力 其药物Omvoh于2023年底获FDA批准用于溃疡性结肠炎适应症 这是礼来在美国获批的首个用于炎症性肠病类型的免疫学药物 去年该药也获得了克罗恩病适应症的FDA批准 [6] 公司估值与市场表现 - 艾伯维股价年初至今表现优于行业 [7] - 从估值角度看 艾伯维股票交易价格低于行业水平 基于市盈率 公司股票目前以15.50倍的前瞻市盈率交易 低于其行业平均的17.91倍 但高于其五年均值13.55 [9] - 在过去60天内 对2025年的每股收益预估从10.73美元下调至10.64美元 而对2026年的预估则从14.41美元小幅上调至14.42美元 [10]