2026年初基金发行市场概况 - 2026年开年基金发行市场火热 不同于前几年 [1] - 1月5日至7日有38只新基金集体发售 [7] - 2026年1月计划启动发行的公募基金数量达77只 其中首个交易周（1月5日至9日）计划发行48只 占全月总量的62.33% [7] - 与往年相比 今年1月份基金发行呈现明显的前置特征 [7] FOF产品成为市场焦点 - FOF（基金中基金）成为渠道“开门红”的主力产品 [1] - 万家基金旗下FOF“万家启泰稳健三个月持有（FOF）”于1月5日发售仅一天就结束募集 成为2026年首只一日结募的新发基金 [1] - 广发基金旗下FOF“广发悦盈稳健三个月持有（FOF）”于1月6日公告提前结束募集 募集时间仅两个交易日 [2] - 近一个季度新发FOF产品合同设置的募集上限较高 但银行会提前确定销售目标（如20亿或30亿） 达到目标即提前结束募集 [2] - FOF销售火热是开年新基金发行“开门红”的缩影 [7] 银行渠道积极布局与推动 - 银行理财经理和营销人员频繁提及“长盈计划”、“龙盈计划”等FOF相关营销计划 [1] - 2025年招商银行推出“TREE长盈计划” 吸引了几百亿资金 [2] - 各大银行相继推出FOF营销计划 主要承接银行理财流出的资金 例如建设银行推出了“龙盈计划” [2] - 许多大行已针对FOF产品布局了相关资产配置条线的重点营销 并在理财产品页面开设FOF专区 [5] - 渠道代销的FOF产品对基金经理有严格筛选 要求具备多资产管理经验、类绝对收益管理经验、波动控制能力强等 [6] 产品特点与行业转型 - “TREE长盈计划”是招商银行联合公募基金打造的一站式资产配置解决方案 提供基于多资产配置的财富管理方案和全流程投资陪伴服务 [2] - 相较于一般FOF基金 “TREE长盈计划”入选产品有清晰的收益和回撤目标 并按照目标进行管理和回检 [2] - 该计划目前共计四档 基于“风险类资产仓位”进行划分 每类仓位下给定不同的目标年化收益和目标最大回撤 [2] - FOF底层资产不仅限于传统股票型、债券型基金 可投范围包括美股、港股、大宗商品等不同产品 [4] - 从大类资产配置角度看 投资品种多样化能有效分散风险并捕捉更多资产的alpha机会 [4] - 在供给端 FOF产品的定位发生转变 基金经理工作重心从“选基金”转变为“做配置” 更多研究不同资产和研发精细化策略 底层基金由主动权益为主转为兼顾主动和被动 [4] 市场需求驱动因素 - 根据中金货币金融研究数据 2026年将分别有20.7万亿元、9.6万亿元、1.3万亿元的2年期、3年期、5年期居民定期存款到期 较2025年多4万亿元 [4] - 定期存款低利率无法满足投资者保值增值需求 急需新资产承接这部分资金 [4] - 近两年债券资产收益低 “固收+”产品底层资产多元性稍差、相关性高、波动较大 [4] - 多资产、多策略构建的类绝对收益组合更符合理财客户需求 [4] 基金公司产品线多元化布局 - 基金公司发力FOF产品 FOF成为公司发力的重点 后续将在不同银行推出多资产FOF产品 [3] - 行业出现人才竞争 有绩优FOF基金经理被头部公司挖走 [3] - 从产品类型看 权益类产品在1月新发基金中依然占据主导地位 有26只指数型基金和26只主动权益基金 [7] - 除权益类产品外 基金公司进行了多元化精细布局 1月计划发行的产品中还有12只债券型基金、11只FOF及2只QDII基金 形成了涵盖不同风险收益特征的产品矩阵 [7]