政策调整核心内容 - 财政部、税务总局公告 自2026年4月1日起 取消光伏等产品增值税出口退税 [1] - 此前政策为 2024年11月15日 将光伏产品出口退税率从13%降至9% 此次调整后税率将从9%降至0 [1] - 电池产品出口退税调整有更久缓冲期 自2026年4月1日起退税率从9%下调至6% 2027年1月1日起全面取消 [3] 政策影响量化分析 - 据中国光伏行业协会咨询专家估算 以2025年1月至10月光伏出口244.2亿美元为基准 按9%退税率计算 退税额近22亿美元 约153亿元人民币 [1] - 专家预计 出口额大的企业 退税款可能会减少10亿元至20亿元人民币 [1] - 若光伏产品价格不能提高以弥补退税额损失 厂商业绩或将受到冲击 [1] 主要光伏厂商海外业务与退税敞口 - 晶科能源：2025年上半年海外业务占比超六成 应收出口退税款期末账面价值为9.13亿元 [2] - 天合光能：2025年上半年境外业务收入147.67亿元 占营收比例约48% 应收增值税出口退税款期初账面价值为0.21亿元 [2] - 晶澳科技：2025年上半年境外业务收入118.42亿元 占比约49.54% 应收出口退税款期初账面价值0.18亿元 期末账面价值0.25亿元 [2] - 隆基绿能：2025年上半年光伏产品分部中 境外业务收入123.68亿元 占该分部营收比例约39% [2] - 四大厂商中 晶科能源海外业务占比最高 天合光能、晶澳科技次之 隆基绿能占比最低 [3] 厂商应对策略与行业观点 - 天合光能表示 逐步取消出口退税有利于促进行业从低价竞争转向高质量竞争 使头部企业更好发挥技术引领作用 提升行业集中度 [3] - 取消出口退税或将使海外产能比例较高的厂商获益 [3] - 博达新能表示其在中国无产能 暗示政策对其直接影响有限 [4] - 国内光伏大厂纷纷赴海外设厂 例如晶科能源在东南亚、美国设立生产基地 并推进在沙特设厂 基本实现全球化经营 [5] - 天合光能储能业务积极开拓海外市场 2025年7月其1.2GWh储能系统项目发往智利 标志着海外单体项目交付能力进入“GWh时代” [3]